Chipotle股價重挫39% 第二季財報在即 市場聚焦利潤率疑慮

Chipotle Mexican Grill將於7月29日公布第二季財報，華爾街預估每股盈餘（EPS）為0.32美元，營收達33.2億美元。

「利潤率壓縮是此次財報前的主導敘事，」一位花旗分析師表示，維持買入評級，但將目標價從46美元下調至45美元。

市場共識預估每股盈餘為0.32美元，較去年同期的0.33美元下滑3%。營收預期成長8.4%至33.2億美元，較Q1的7.4%增幅有所回升，但仍遠低於2024年Q2的18.2%成長率。同店銷售額預計成長約1%，主要受惠於約1.5%的菜單定價調整以及Chipotle蜂蜜辣雞的回歸。

該股股價已從52週高點54.20美元下跌39%，7月20日收在32.89美元。此波跌勢反映了持續的利潤率壓力：營業利潤率從去年同期的16.7%縮水至Q1的12.9%，受到酪梨、乳製品和牛肉成本中個位數通膨以及低個位數薪資通膨的擠壓。餐廳層級利潤率預計在Q2年減240個基點至25%。

Chipotle的本益比已降至29倍，與標普500指數的平均本益比相當。在2018年至2025年間，該股鮮少低於50倍本益比交易。在追蹤CMG的35位分析師中，24位給予強力買入評級，9位建議持有，共識目標價為42.82美元——相當於較目前水準有30%的上漲空間。Mizuho維持優於大盤評級，目標價41美元；摩根士丹利則給予中性評級，目標價37美元。

該公司在該季度於墨西哥開設了第一家門市，標誌著國際擴張的一個里程碑。4月重新推出的新版Chipotle Rewards會員計畫，已帶動每日新增註冊人數增長近25%。

此次財報將考驗Chipotle能否穩定顧客來店頻率及餐廳層級利潤率，同時維持新店開設速度。投資人將密切關注7月29日的財報電話會議，以獲取關於投入成本以及2026年下半年同店銷售趨勢的最新指引。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。