中金下調綠城中國目標價至 14 港元，因盈測大砍 40%

中金公司將綠城中國（03900.HK）2026 年和 2027 年的盈利預測下調了約 40%，導致該開發商的目标價下調 8% 至 14 港元。

根據中金公司最新的研究報告，儘管盈利預測被大幅修正，但該券商仍對這家房地產開發商「維持跑贏大市評級」。

中金公司將 2026 年和 2027 年的盈利預測分別下調 39% 和 41%，至人民幣 2 億元和人民幣 9.6 億元。此次調整是在綠城中國公布 2025 年業績之後進行的。業績顯示，歸屬於股東的淨利潤降至人民幣 7,000 萬元，較 2024 年的人民幣 16 億元大幅下降。

此次評級下調反映出中國房地產開發商面臨的壓力日益增大，可售資源儲備減少拖累了未來盈利。中金公司的舉動也呼應了匯豐研究（HSBC Research） tail 類似觀點，後者近期將其對該股的目标價下調至 9.5 港元。

行業啟示

中金公司等大型券商的大幅下調，突顯了市場對中國房地產公司盈利能力和項目儲備的持續擔憂。儘管中金維持積極評級，但預測的大幅削減表明綠城中國股價未來的道路將更具挑戰。投資者將密切關注該公司補充土儲和應對行業持續逆風的能力。

本文僅供參考，不構成投資建議。