花旗下調美元指數預測至98.34 因美債回購規模擴大

花旗策略師轉向看空美元，將三個月美元指數預測從102.12下調至98.34。

由Daniel Tobon領導的策略師團隊在週四的研究報告中寫道，財政部決定在11月前將10至30年期證券的回購規模加倍，為美元增添了另一個利空因素。他們表示，更大規模的回購可能透過壓低美國公債殖利率、並引發對金融壓抑的擔憂，對美元形成壓力。

美元指數在週五亞洲時段交易於98.8附近，此前一日已跌至5月以來最弱水準。花旗也將三個月歐元預測上調至1.1750，理由是市場預期歐洲央行將在9月升息25個基點，同時對聯準會再次升息的押注減少。歐元交易於1.17附近。

美國財政部長貝森特（Scott Bessent）將每次回購操作的上限規模至少加倍至40億美元，自9月9日生效，此前30年期公債殖利率攀升至5.3%以上，為2007年以來最高水準。消息公布後，10年期公債殖利率下跌5.7個基點至4.647%，而30年期殖利率下跌近10個基點至約5.19%。該計畫於2024年5月推出，初始每次操作上限為20億美元，允許政府回購較舊的非指標券（off-the-run）證券，以改善次級市場流動性。

花旗近幾個月對美元維持較為中性的立場，但表示風險可能在年底前累積。交易員已縮減對聯準會再度升息的預期，逆轉了此前支撐美元的部分因素；同時，由於政治不確定性及選舉相關爭議的可能性，投資人可能在11月期中選舉前避免建立大量美元多頭部位。

該銀行維持較長期的美元前景不變，理由是美國的預期經濟成長優於其他十國集團（G10）經濟體。它將美伊衝突及持續的人工智慧相關資本支出列為其中期看空觀點的風險，因為油價上漲或投資驅動的通膨可能重新點燃聯準會收緊政策的理由。

此次預測下調顯示，花旗認為隨著財政部的流動性推升與聯準會不那麼鷹派的立場交匯，美元短期路徑傾向下行。投資人將密切關注9月的回購操作以及11月4日的下一次季度再融資公告，以判斷該計畫的未來規模。

本文僅供參考，不構成投資建議。