《明確法案》面臨新威脅：一位參議員的投票令今夏過審前景蒙陰

在本月面臨參議院的生死考驗之際，美國主要的加密監管法案陷入僵局。一位關鍵的共和黨參議員因倫理爭議威脅要阻撓該立法，這危及了上週剛剛就穩定幣獎勵達成的脆弱妥協。

「在該法案離開參議院之前，必須包含倫理條款，否則我將從談判推動者轉變為投反對票的人，」即將退休的參議員湯姆·蒂利斯表示。這一立場使他與白宮以及 Coinbase 等加密公司產生了對立，後者正推動在 2026 年大選週期關閉立法窗口前進行投票。

蒂利斯的最後通牒針對的是民主黨的要求，即制定規則限制聯邦官員推廣加密貨幣。這直接指向了川普家族超過 10 億美元的加密企業。就在參議院談判代表發布妥協方案，旨在解決與銀行業遊說團體在穩定幣獎勵問題上長達數月的僵局之際，這場新的鬥爭爆發了。原本的突破已讓《明確法案》有望在 5 月 11 日當週進行委員會審議。

隨著 Polymarket 上該法案在 2026 年通過的概率從 1 月份的 65% 降至 46%，時間線已變得至關重要。參議員辛西婭·拉米斯表示，如果無法在 5 月通過委員會審核，全面的市場結構立法可能會推遲到 2030 年，導致 SEC 與 CFTC 之間的管轄權衝突無法解決，且擬議的加密貨幣洗售稅規則也將處於停滯狀態。

穩定幣妥協鋪平道路，銀行界立場堅定

法案最近的動力源於穩定幣獎勵方面的突破。由於銀行業的強烈反對，最初的草案在 1 月陷入停滯。銀行界認為，帶有收益的穩定幣其功能類似於不受監管的有息存款，會從傳統貸方吸走資本。代表 3,000 多家銀行的美國銀行家協會 (ABA) 繼續激烈遊說，反對任何允許收益的提案。

由參議員蒂利斯和安吉拉·阿爾索布魯克斯斡旋的新妥協方案，對「在經濟或功能上等同於銀行存款利息」的產品提出了更嚴格的禁令。此舉足以贏回關鍵行業參與者的支持。

「我們保護了核心——即美國人基於加密平台和網絡的實際使用而賺取獎勵的能力，」Coinbase 首席政策官法雅爾·希爾扎德在回應新文本時表示。

倫理之爭引發共和黨新分歧

樂觀情緒轉瞬即逝。焦點現已轉向針對川普家族加密活動的倫理條款，包括 World Liberty Financial 項目及其 USD1 穩定幣。以參議員亞當·希夫為首的民主黨人要求禁止所有聯邦僱員（包括總統）贊助、背書或發行數位資產。

蒂利斯反對在沒有該條款的情況下通過法案，這構成了一個重大障礙。作為參議院銀行委員會的資深成員，他的投票至關重要。他從談判者轉為反對者的威脅可能會瓦解共和黨的支持。由於該委員會對倫理問題沒有管轄權，這意味著相關條款必須在正常的審議程序之外添加，進一步增加了法案提交參議院全體表決的難度。

同時，白宮正從多個角度施壓。財政部長斯科特·貝森特和白宮加密顧問帕特里克·維特正在積極支持該法案。維特計劃在 2026 年 HederaCon 會議上就《明確法案》進行爐邊對話，釋放出政府持續推動的信號。拜登政府 2026 年的預算還包括多項加密稅務提案，包括將洗售規則應用於數位資產，財政部估計這將在 10 年內產生 54 億美元的收入。

本文僅供參考，不構成投資建議。