營收增長20% 招商證券國際將新東方目標價上調至79美元

招商證券國際（CMSI）將新東方教育科技集團（NYSE: EDU）的目標價從76美元上調至79美元，理由是季度業績強勁且前景改善，預示著持續的業務增長勢頭。

新東方執行董事長俞敏洪在財報中表示：「我們正在加強對核心教育業務的關注，優先提升教學標準和產品質量。同時，我們將優化成本結構和運營效率，以推動高品質、高效且可持續的增長。」

該研究機構重申了對該股的「增持」評級。此前，新東方公布2026財年第三季度淨營收為14.2億美元，同比增長19.8%，超過了共識預期。該季度非公認會計準則（Non-GAAP）經營利潤率擴大了230個基點，達到14.3%，反映了效率的提升。

招商證券國際的新目標價表明該機構看到了這家教育公司的重大價值，意味著較4月22日的收盤價有約44%的上漲空間。這一看漲修正得到了新東方活躍的股東回報計劃以及管理層決定的支持，管理層將2026全年的營收增長預期上調至13%至14%，高於此前5%至10%的預期。

指引上調與股東回報

新東方管理層目前預計第四季度總淨營收將在14.3億美元至14.7億美元之間，同比增長15%至18%。這種信心得到了穩健資產負債表的支持，截至2026年2月28日，公司持有17.8億美元的現金及等價物。

公司繼續回饋股東，批准了2026財年第二期股息，為每股ADS 0.60美元。作為先前宣布的3億美元股票回購計劃的一部分，截至4月21日，新東方已回購約330萬股ADS，耗資1.843億美元，顯示了管理層對股票價值的信心。

業務亮點

公司的新教育業務計劃推動了增長，相關營收同比增長23.3%。非學術類輔導課程在該季度吸引了約45.8萬名學生報名，其智能學習系統被36.7萬名活躍付費用戶採用。在包括好未來（NYSE: TAL）在內的競爭激烈的中國教育市場中，這些業績脫穎而出。公司的電子商務平台東方甄選通過擴大直播業務，也為強勁表現做出了貢獻。

招商證券國際上調預測標誌著市場信心不斷增強，即新東方的戰略舉措正在轉化為持久的財務收益。投資者將關注公司在2026年中期發布的第四季度財報，以觀察營收加速和利潤率擴張是否具有可持續性。

本文僅供參考，不構成投資建議。