康寧Q2獲利上限僅5000萬美元 光纖產能滿載成瓶頸

摩根士丹利表示，康寧（Corning Inc.）第二季獲利上檔空間有限，營收增幅將低於5000萬美元，主因光纖業務產能滿載，而該股自6月高點已回落約40%。

「光纖業務實際上已全數售罄，限制了任何近期的營收驚喜空間，」該行分析師在一份前瞻報告中寫道。「市場焦點將轉向下半年毛利率改善與產能擴張。」

康寧將於7月28日盤前公布第二季財報。公司核心每股盈餘指引中點為0.75美元，摩根士丹利估計太陽能相關拖累約0.07美元——其中0.03美元來自暫時性停工成本，0.04美元來自持續性的矽晶圓效率損失。該行維持對該股的「中性平等權重」評級與180美元目標價。

摩根士丹利指出，自6月下旬以來40%的回檔已改善風險回報比，但持續反彈仍有賴下半年光纖產能上線以及太陽能業務的復甦。太陽能業務拖累約占核心每股盈餘中點的9%，若晶圓製造效率改善，拖累幅度可能較預期更快消退，從而為第三季財測帶來上行空間。

長線投資邏輯在於康寧在AI光纖互連領域的關鍵角色，FAU、PMF及GlassBridge等產品的商業化預計將在2028年左右實現。GlassBridge的商機已納入該公司100億美元的光子學架構之中。就目前而言，該股需要一個催化劑——而光纖產能擴張是眼前最明確的訊號。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。