企業第二季買入11.5萬枚比特幣，供應緊縮加劇

根據River Intelligence於7月23日發布的報告，2026年第二季企業累積了11.5萬枚比特幣，價值約74億美元，買入規模超過礦工產出量的兩倍以上。

River的報告指出：「上市公司在該季度特別買入了約11萬枚比特幣，較前兩季合計增加了1.8倍。」數據顯示，企業持有的比特幣總量現已突破126萬枚，價值約790億美元，佔比特幣2100萬枚固定供應量的6%以上。

前身為MicroStrategy的Strategy公司仍為最大持有者，資產負債表上持有超過84.7萬枚比特幣。另外兩家值得關注的持有者也已大規模進場：Twenty One Capital持有約4.35萬枚比特幣，Metaplanet持有約4.3萬枚。River的數據還強調，不僅是上市公司，私營企業也正將利潤直接再投資於比特幣，進一步收緊了可用供應。

自2026年初以來，企業已購買約16.6984萬枚比特幣。截至7月初，礦工年初至今約產出8.1153萬枚比特幣。企業買家吸收新比特幣供應的速度是礦工生產速度的兩倍以上，River的報告將散戶定性為此一動態中的淨賣方。這種失衡意味著企業國庫吸收比特幣的速度已超過礦工的產出能力，這項結構性轉變可能加劇價格波動，並對資產價格形成上行壓力。

這對供應動態意味著什麼

企業的累積速度急劇加快。上市公司在第二季單季購買的11萬枚比特幣，幾乎是第一季速度的兩倍——第一季加上2025年底的合計買入量約為5.7萬枚。按目前的運行速度計算，到年底企業持有量可能接近150萬枚比特幣，進一步減少交易所可供散戶和機構交易者使用的流通量。

此一趨勢並非僅限於專注比特幣國庫的企業。特斯拉在第二季持有1.1509萬枚比特幣不變，而富蘭克林坦伯頓已於6月向美國證券交易委員會（SEC）提交申請，計劃推出兩檔交易所交易基金，可自動將股票股息轉換為比特幣，這可能為市場帶來一批新型被動機構買家。

供需算術

在比特幣減半後，每個區塊的獎勵為3.125枚比特幣，礦工每日產出約450枚，亦即每季約4.1萬枚。若以第二季每季11.5萬枚的企業買入速度計算，企業消耗的比特幣幾乎是礦工每季產出量的三倍。River的數據顯示，散戶投資者一直是主要的交易對手方，將比特幣賣給企業需求。如果企業買入量維持或超過當前水準，交易所的可用供應可能會進一步縮減，隨著需求超越新發行量，比特幣價格可能因此走高。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。