TL;DR
中東局勢潛在的降溫導致週三原油價格跌幅超過 6%,全球股市隨之飆升。
- 華盛頓向伊朗遞交和平計劃,且德黑蘭表示將允許「非敵對」船隻通過霍爾木茲海峽,釋放緩和信號。
- 布倫特原油價格應聲跌破每桶 100 美元大關,完全回撤了此前因擔憂供應中斷而產生的地緣溢價。
- 全球股市表現積極,東京和首爾指數漲幅一度超過 3%,顯示市場風險偏好顯著回升。
TL;DR
中東局勢潛在的降溫導致週三原油價格跌幅超過 6%,全球股市隨之飆升。

週三,隨著華盛頓向伊朗遞交和平計劃,且德黑蘭宣布將允許「非敵對」船隻通過霍爾木茲海峽,全球市場對地緣政治風險進行了劇烈重新定價。這些跡象表明,一場擾亂全球經濟的衝突可能迎來了轉機。受此消息影響,原油價格大幅跳水,布倫特原油跌幅超過 6%,跌回 100 美元/桶以下。
「市場已初步轉向局勢降溫的定價,但信心仍然較低,」Pepperstone 的 Chris Weston 表示。他指出,關於美國向該地區增派部隊的報告表明「地面局勢尚未完全支持降溫敘事」。
在美國總統唐納德·特朗普對結束戰爭表示樂觀後,地緣政治風險溢價劇烈消除,導致兩大原油合約雙雙暴跌。這一走勢與此前受供應中斷擔憂驅動的近 120 美元/桶的高點形成了鮮明反轉。由於降溫預期,股市大幅反彈,東京和首爾指數漲幅一度超過 3%,香港和悉尼股市也紛紛走高。
### 霍爾木茲海峽瓶頸
此次危機的核心在於霍爾木茲海峽,這一海上咽喉要道承載著全球約 20% 的日常石油和液化天然氣流量。據能源研究所的數據,伊朗此前對該海峽的封鎖實際上使全球可獲得的供應每天減少了約 1500 萬桶,導致價格因預期中斷而非實際短缺而飆升。石油市場具有前瞻性,計入價格的「地緣政治風險溢價」反映了衝突升級、制裁或航運受阻的可能性。
價格的突然下跌說明了溢價消失的速度之快。當特朗普總統發出暫停軍事行動的信號時,即便沒有新原油進入市場,價格依然大幅下跌。這一轉變完全是由預期改變驅動的,這種動態使原油成為全球波動性最大的商品之一。
### 經濟漣漪與戰略緩衝
儘管封鎖嚴重,但仍有多種因素阻止了價格攀升至部分分析師認為可能達到的 150 美元/桶。由於國內產量激增,美國等主要經濟體對中東石油的依賴程度已低於過去幾十年。此外,美國和中國的戰略石油儲備已動用來緩解供應缺口。
然而,經濟影響已經顯現。在英國,企業報告了自 1992 年以來最劇烈的投入成本上漲,顯示出能源衝擊轉化為通脹的速度。這一過程通過多個渠道運作:燃油成本上升推高了運輸價格,增加了製造業和農業的成本,進而因消費者削減其他支出而導致經濟增長放緩。
中東的地緣政治緊張局勢並非孤立存在。它們恰逢《美墨加協定》(USMCA)的關鍵審查期,美國的經濟壓力和關稅威脅正給北美供應鏈帶來巨大的不確定性。根據戰略與國際研究中心(CSIS)的最新分析,審查進程已導致墨西哥投資放緩和加拿大裁員,證明了即使在盟友之間,貿易不確定性的代價也非常高昂。
本文僅供參考,不構成投資建議。