一項關鍵的美國加密貨幣監管法案正遭遇嚴重挑戰，原因包括特朗普總統發出的政治最後通牒，以及銀行與加密公司之間針對穩定幣收益的長期衝突。未能通過此項立法將延長Coinbase等公司的監管不確定性，威脅其關鍵收入來源，並使該行業面臨美國證券交易委員會(SEC)進一步執法的風險。
一項旨在監管美國數位資產市場的里程碑式法案，因銀行業與加密公司之間的激烈爭議而陷入停滯。這場衝突的核心是穩定幣獎勵計劃，例如Coinbase為其USDC穩定幣提供的3.5%收益率。美國獨立社區銀行家協會等銀行團體警告稱，此類收益可能導致社區銀行流失高達1.3兆美元的存款，並削減8500億美元的貸款能力。
為尋求折衷方案進行的談判均告失敗，三場白宮會議未能達成任何協議。銀行方面力求限制收益支付的時間，而Coinbase等加密公司則在特朗普總統社交媒體貼文的支持下，主張用戶有權「透過自己的資金賺取更多錢」。隨著談判預計將重回參議院，雙方似乎都已固守各自立場。
雪上加霜的是，特朗普總統週日發佈最後通牒，稱在國會通過「拯救美國法案」（一項投票身份法案）之前，他不會簽署任何立法。這一承諾實際上凍結了所有其他立法項目的進展，包括加密法案、一項兩黨住房法案以及國土安全部的資金撥款。
此舉帶來了一個與穩定幣辯論無關的重大政治障礙。該加密法案需要在參議院獲得60票才能通過，這意味著它需要兩黨支持。特朗普的聲明使本已脆弱的政治算計變得更加複雜，立法時鐘正在滴答作響，中期選舉前的競選活動將很快佔據立法者的注意力。
對於Coinbase這樣的公司而言，風險巨大。這項停滯的法案如果通過，將可能把大部分加密市場監管置於商品期貨交易委員會（CFTC）之下，該機構被認為比美國證券交易委員會（SEC）對行業更友好，從而提供急需的監管清晰度。美國證券交易委員會一直積極對主要的加密公司提起法律訴訟，指控其違反證券法。
穩定幣已成為Coinbase的重要收入來源，在第四季度約佔其總收入的五分之一，是2024年同期比例的兩倍多。該法案的失敗將使Coinbase和其他行業參與者面臨持續的法律挑戰和監管不確定性，可能阻礙增長和投資者信心。
