Dollar Tree獲兩大分析師調升評級 轉型策略漸見成效

兩家華爾街機構週四同步調升Dollar Tree Inc.的股票評級，指出這家折扣零售商的轉型策略正在落實，其保守的財測指引與持續強化的資產負債表為主要理由。

雷蒙詹姆斯分析師表示：「2026會計年度的指引看來偏向保守，若燃料成本下降、潛在關稅退稅以及庫藏股回購提供支撐，業績仍有上檔空間。」該機構將Dollar Tree評級從「與大盤持平」調升至「優於大盤」，目標價設為140美元，意味著較週三收盤價122.13美元有約13%的上漲空間。

高盛亦轉趨樂觀，將Dollar Tree評級從「賣出」上調至「中性」，目標價從105美元調升至125美元。高盛指出，消費者對其定價與產品價值的觀感正在改善，加上該零售商健康的現金部位以及關稅相關補償的可能性，均為正面因素。不過高盛仍保持審慎看法，指出門市客流量依然疲軟，且價值導向零售商之間的競爭持續對行業構成壓力。

此番評級調升之際，Dollar Tree正以多價格策略為核心推動轉型，帶動單次消費金額提升。該公司預期2026會計年度營收落在205億至207億美元之間，同店銷售成長率為3%至4%。管理層已將全年調整後每股盈餘指引從先前的預測上調至6.70至7.10美元。

Dollar Tree最新一季毛利率擴張120個基點，調整後每股盈餘飆升38%，顯示營運改善正在落實。管理層表示，「已開始在縮減商品損耗（shrink）方面見到曲線轉折」，這是庫存管控收緊與門市執行力提升的直接成果。該公司旗下Dollar Tree與Family Dollar兩個品牌共營運超過1.6萬家門市。

目前Dollar Tree的股價約為營運利潤的13.9倍，遠低於同業好市多（Costco Wholesale Corp.）的35.6倍。好市多的會員制模式雖構成強大護城河，但其會員成長率已放緩至4.1%，為一段時間以來最低水準；且其核心對核心利潤率因投資降價而收縮9個基點。Dollar Tree的估值則提供了較低的持續改善門檻，其轉型仍處於早期階段。

該公司計劃在2026會計年度新開約400家門市，同時關閉約75個據點，淨增約325家店。Dollar Tree預定於9月公布第二季財報，分析師預估營收為48.5億美元，每股盈餘1.09美元。該股52週價格區間為84.71美元至142.40美元，目前交易價格接近該區間的中段。

這兩家機構的雙重調升顯示，在經歷長期競爭壓力與客流疲軟後，華爾街認為Dollar Tree的風險回報比已更趨均衡。投資人將密切關注9月發布的第二季財報，以確認轉型動能是否正在增強，以及利潤率擴張能否持續。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。