杜肯米勒買進特斯拉買權 自駕系統用戶突破148萬

史坦利·杜肯米勒的杜肯家族辦公室在第二季買進特斯拉買權，這筆押注可能更依賴全自動輔助駕駛軟體，而非Robotaxi。

這項在13F文件中揭露的部位，正值特斯拉的滾動本益比超過300倍之際。根據Motley Fool的分析，這一估值倍數幾乎完全建立在Optimus人形機器人與Robotaxi網路上。傳統車廠通用汽車與福特的前瞻本益比僅為個位數，而比亞迪的前瞻本益比低於20倍。

特斯拉股價於8月21日收在345.13美元，下跌1.7%，今年以來累計跌幅超過20%。該股市值接近1.4兆美元，前瞻本益比約190倍，股價營收比約11倍。Robotaxi累計付費里程突破240萬英里，但即便服務已擴展至新城市，季度新增里程仍停滯在約90萬英里。目前營運中的車隊中，多數車輛仍配有安全監控人員，顯示該服務仍處於受控試營運階段，而非馬斯克曾描述的百萬輛車隊規模。

第二季全自動輔助駕駛（FSD）活躍用戶達148萬，年增56%，其中北美新交車輛中超過55%配備此功能。這項經常性訂閱收入具備軟體等級的毛利率，有助於抵銷Optimus與Robotaxi等資本密集計畫的支出。持續擴大的FSD用戶基礎也豐富了特斯拉專有的駕駛數據庫，使該公司擁有競爭對手無法比擬的真實道路駕駛數據集。

內華達州監管機構本週批准特斯拉大幅擴張Robotaxi營運範疇，允許更多車輛及更廣泛的地理覆蓋範圍，並計畫增設更多任務控制中心。這項核准使特斯拉在無人駕駛測試方面取得迄今最大的單一市場布局。

杜肯米勒曾主導1992年放空英鎊的操作，為其創造10億美元獲利。他在2010年關閉杜肯資本之前，以平均年報酬率接近30%、且從未出現虧損年份的紀錄聞名。他憑藉模式識別能力屢次在市場前率先洞察轉折點，這使得此次買進特斯拉的動作格外引人注目，尤其當前股價遠低於52週高點498.83美元。

這項持倉顯示杜肯米勒押注的是特斯拉的軟體平台，而非其硬體野心。下一個考驗將是第三季財報，屆時FSD用戶增長與Robotaxi車隊擴張將受到檢驗。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。