ETH/BTC 比率跌至 0.027，交易員質疑以太坊價值

ETH/BTC 交易對於 6 月 20 日跌至約 0.027，重返 2023 年初以來的低點，交易員因而重新評估以太坊相對於比特幣的價值。

「ETH/BTC 再次接近 0.027，這個水平先前曾與以太坊的宏觀底部吻合，」一位分析師在 X 平台上表示。該分析師指出，TradingView 圖表顯示，ETH 在經歷強勁的週線開盤後進入修正階段。

以太幣表現不佳之際，鏈上數據顯示需求正在減弱。CryptoQuant 數據顯示，ETH 的交易所流入量仍處於高位，而新增存款地址數約為 320 個——遠低於先前需求激增期間的水平。ETH 期貨未平倉合約從一個月前的 150 億美元降至 6 月 19 日的 103 億美元，減幅約 31%，創下自 2025 年 4 月以來各交易所的最低總未平倉合約水平。估計槓桿率從 6 月 2 日的歷史高點 1.10 降至 0.83，為自 2025 年 10 月以來最大規模的槓桿解除。

該比率的下跌顯示資金正從以太坊輪動至比特幣，加劇了市場對山寨幣的看空情緒。比特幣主導率隨之攀升，資金集中在最大市值的加密貨幣中，而山寨幣則面臨持續的拋售壓力。ETH 交易價格接近 1,700 至 1,400 美元的關鍵需求區，2025 年 4 月的低點 1,384 美元為最近的流動性目標。若跌破該水平，則將打開通往 2023 年 1 月需求區（1,289 美元至 1,071 美元）的通道。

供給動態提供了部分抵消作用。根據 CryptoQuant 數據，自以太坊 2021 年實施 EIP-1559 升級以來，每日 ETH 發行量約為 2,791 ETH，處於相對較低水平。然而，該鏈上分析公司表示，淨交易所流入量居高不下，意味著若 ETH 在任何反彈行情中接近阻力位，可能再次引發另一波拋售浪潮。

以太坊的開發路線圖可能在今年稍晚提供敘事催化劑。開發者已進入 Glamsterdam——網路的下一次重大升級——的最終工作階段，該升級包含內置的提議者-建造者分離（ePBS）和區塊級訪問列表。以太坊基金會核心開發者 Parithosh Jayanthi 將 Glamsterdam 描述為「可能是自合併以來我們經歷過最大的一次分叉」，並補充說它將「改變許多關於以太坊的假設，為未來更大規模的擴展做好準備」。該升級預計於今年下半年進行。

技術面信號顯示短期內可能出現潛在的築底過程。TradingView 數據顯示，ETH 週線相對強弱指標（RSI）接近 31，而日線 RSI 在近期拋售期間觸及 11——為有記錄以來最低讀數。加密交易員 Ardi 上週表示，ETH 近期觸及長期接受範圍的下軌，該水平此前曾與宏觀低點同時出現，提高了在當前價格區間形成底部的可能性。

Ardi 補充表示，ETH/BTC 交易對仍在持續走低，仍是需要關注的關鍵指標。目前，1,400 美元至 1,700 美元區間代表買賣雙方最積極佈局的區域。

本文僅供參考，不構成投資建議。