Key Takeaways:
- 以太坊兌比特幣（ETH/BTC）匯率跌至 0.02835，為 2025 年 7 月以來最低點，較 2025 年 8 月的高點下跌了 35%。
- 此次下跌主要歸因於資金輪動進入美國現貨比特幣 ETF，自 2024 年初獲批以來，這些基金吸引了大量機構投資。
- 儘管以太坊也擁有現貨 ETF，但比特幣在 ETF 市場的先發優勢鞏固了其主導地位，目前比特幣佔加密貨幣總市值的 60%，而以太坊僅佔 10%。
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ETF 資金流向偏好比特幣 以太坊兌比特幣匯率觸及 10 個月低點
以太坊兌比特幣（ETH/BTC）的匯率跌至 10 個月低點 0.02835。隨著大量資金持續流入美國現貨比特幣交易所交易基金（ETF），市場結構正進一步向這種原始加密貨幣傾斜。
CryptoQuant 分析師 CW8900 在 X 平台上表示：「比特幣 MVRV 比率與 200 日指數移動平均線（EMA）之間即將出現『金叉』。這一信號是典型的趨勢反轉信號，也是看漲指標。」
該匯率目前的跌幅較 2025 年 8 月的峰值已超過 35%。儘管以太坊的現貨 ETF 自 2024 年起已在美國獲批並交易，但其資金流入規模尚未達到比特幣的水平。據《福布斯》報導，比特幣和以太坊目前分別佔加密貨幣市場份額的 60% 和 10%。截至 2026 年 5 月 12 日，以太坊價格為 2,289 美元，同比下跌 11%；而比特幣價格同比下跌 22%，儘管近期動能明顯偏向比特幣。
這一趨勢表明，只要機構通過 ETF 對比特幣的需求保持強勁，以太坊的表現可能會繼續遜於其競爭對手。比特幣 MVRV 比率的「金叉」信號曾在 2025 年 10 月預示了一波漲幅達 400% 的牛市，當時幣價最高觸及 12.6 萬美元。這暗示資金輪動可能會進一步加劇。下一個關鍵指標將是：更多複雜的以太坊金融產品獲批交易是否能扭轉這一趨勢。
2024 年初現貨比特幣 ETF 的獲批是加密貨幣市場的一個轉折點，為機構投資者提供了監管合規且便捷的渠道來獲取比特幣敞口。這導致大量資金湧入比特幣，鞏固了其作為市場領導者的地位。
雖然以太坊現貨 ETF 的獲批也是一個重要的里程碑，但比特幣 ETF 的「先發優勢」似乎是決定性因素。市場目前正在觀察，以太坊在去中心化金融（DeFi）和非同質化代幣（NFT）領域更廣泛的效用，是否能創造新的敘事邏輯，從而吸引同等水平的機構興趣。
分析師對比特幣仍持樂觀態度，部分專家預測其將迎來衝向 18 萬至 25 萬美元的「超級週期」反彈。MVRV 比率等技術指標以及強勁的機構需求支撐了這一觀點。對於以太坊而言，挑戰在於如何從目前湧入加密市場的機構資金中分得更大的蛋糕。
本文僅供參考，不構成投資建議。
