交易員去槓桿：幣安以太坊槓桿率驟降 25%

以太坊在幣安交易所的預估槓桿率已降至 0.57 的數月低點，表明在以太坊難以突破關鍵阻力位之際，交易員正在平掉槓桿頭寸。

根據 5 月 11 日發佈在 X 上的 CryptoQuant 圖表分析，「數據顯示，幣安的預估槓桿率從近期接近 0.76 的峰值大幅降至 0.57」。這一下降意味著衍生品活動降溫，交易員立場更加謹慎。

槓桿率的大幅下降緊隨 3 月份投機熱潮之後，當時該比率達到峰值。自那以後，該指標一直呈持續下降趨勢。這種去槓桿行為發生之際，以太坊價格已從 2 月份的低點反彈，測試 2,450 美元的阻力區域，這是以太坊多次嘗試但未能企穩的水平。

較低的槓桿率通常被視為穩定因素，因為它降低了價格大幅波動期間發生連環清算的風險。當前環境表明，雖然多頭已將價格從低位推高，但他們缺乏增加大幅槓桿以尋求突破的信心，若在該水平失敗，可能會重新開啟通往 2,200 美元支撐區的路徑。

衍生品市場降溫

仔細觀察 CryptoQuant 的數據可以發現兩種指標呈現出不同的態勢。第一張追踪槓桿率的圖表顯示，自 3 月份高點以來槓桿率出現明顯且持續的下降。這表明市場已從今年早些時候的高風險環境發生了結構性轉變。

然而，詳細記錄幣安以太坊資金費率的第二張圖表則顯示出一個更為矛盾的市場。反映持有空頭或多頭頭寸成本的資金費率一直在正負區間波動。這種模式表明交易員缺乏持續的方向性壓力。與之前反彈階段持續的正資金費率不同，目前的市場顯示交易員正在根據短期價格波動在多頭和空頭頭寸之間進行戰術性切換。

綜合來看，這兩張圖表描繪了衍生品市場顯著降溫的景象。第一季度出現的對槓桿多頭頭寸的激進需求已經消散，取而代之的是更加猶豫且處於區間震盪的交易環境。這種背景可能會導致以太坊進入一段盤整期，因為要突破 2,450 美元這一強大的阻力位，可能需要一個更重大的催化劑來重新點燃看漲信心。

本文僅供參考，不構成投資建議。