以太坊未平倉合約驟降25%，1,500美元支撐位成焦點

以太坊正在測試一個決定生死的重要支撐區域，衍生品數據與交易所資金流向顯示，市場已大規模去化槓桿。

根據CryptoQuant數據，以太坊期貨未平倉合約自5月以來已下降25%至126億美元，同時近48萬枚ETH已從主要交易所儲備中撤出。槓桿崩跌與可立即供應量緊縮的雙重因素，使得市場重新聚焦於該加密貨幣能否守住1,500美元價位。

CryptoQuant分析師Amr Taha表示：「各交易所的以太坊期貨未平倉合約總額已從5月紀錄的166億美元降至126億美元。」此一降幅已將多家主要平台的活動水平推回2025年4月以來的低點，顯示大量槓桿倉位已從市場中被清除。

Gate.io的未平倉合約收縮幅度最大，從5月7日的48.4億美元降至6月9日的26.8億美元，降幅約達45%。Bybit同樣經歷類似的重置，未平倉合約約為8.05億美元，與4月初約7.95億美元相當。幣安則呈現不同情況，未平倉合約維持在約27.6億美元，但資金費率已轉為負值，約為-0.0047，顯示空頭交易者正在支付費用來維持倉位。

多位分析師指出，1,500美元是潛在跌向1,000美元之前的最後一個主要需求區域。分析師兼投資人Ash Crypto在X平台上表示，週線收盤若能站穩1,500美元以上，將保住一個歷史性的重要支撐區；但若持續跌破該水平，下一個主要支撐區約在1,000美元附近將成為焦點。

交易所儲備下滑，供應趨緊

除了衍生品市場外，交易所儲備同樣走低。追蹤幣安、OKX、Gemini及Bitfinex的數據顯示，過去幾天內約有48萬枚ETH從這些平台流出。幣安儲備從6月4日的387萬枚ETH降至6月9日的365萬枚ETH。Bitfinex持有量從5月底的267萬枚ETH降至250萬枚ETH。OKX的儲備降幅百分比最大，從42.4萬枚ETH降至約33.6萬枚ETH；Gemini餘額則下滑至約52.2萬枚ETH。

若需求開始回升，較低的交易所餘額可減少可立即供應的量。然而，宏觀經濟的不確定性持續打壓風險資產，價格走勢仍面臨壓力。過去七天內，ETH下跌約12%，截至發稿時交易價格約在1,628美元附近。日線圖顯示，ETH交易價格低於其20日、50日、100日及200日指數移動平均線，此一結構顯示動能持續疲弱。20日EMA約在1,848美元，為首個主要回升障礙；50日EMA約在2,025美元，則構成上方另一道阻力區。

動能指標已進入深度超賣區域。日線相對強弱指標（RSI）已降至約25，該水平通常伴隨大量賣壓。即便如此，圖表上尚未出現確認的牛市背離訊號，交易員仍聚焦於支撐能否守住。

CPI數據來臨，升息機率攀升

雪上加霜的是，市場正等待最新的美國消費者物價指數報告。在上週美國就業數據優於預期後，市場對聯準會在12月前再次升息的預期已升至約70%。若通膨數據高於預期，可能將該機率推升至80%以上，對以太幣等風險資產的壓力將進一步加大，因為投資人將轉向收益率較高的工具，包括短期美國公債。若通膨數據較為溫和，則可能為加密貨幣市場帶來喘息空間，並幫助ETH再次向1,700至1,850美元區間邁進。

市場評論員Gonza Goth引用的鏈上數據顯示，目前只有11%的以太坊供應處於盈利三倍或以上的狀態，為2017年2月以來的最低水平。Goth指出，極度悲觀的時期在歷史上往往與長期投資者的進場良機重合。

Ash Crypto表示，當前的市場格局與2022年6月的情況類似，當時以太坊接連跌破多個支撐位，最終在約880美元附近觸底。而那次正是整個熊市的最終底部。歷史是否重演，取決於1,500美元關口能否在CPI公布後及週線收盤前守住。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。