以太坊現貨買盤近十億美元交易所儲備量下滑

以太坊錄得約十億美元的顯性現貨買盤，交易所儲備降至1,493萬枚ETH，數據來自CryptoQuant與Arkham。

鏈上追蹤平台Lookonchain標示，某鯨魚錢包斥資1,355萬美元購入5,425枚ETH，均價約2,498美元；同時貝萊德ETHA ETF連續八個交易日錄得8.898億美元的淨申購。

交易所儲備在2026年大部分時間持續下滑後，已降至1,493萬枚ETH，可供在交易平台上即時流通的供給量隨之減少。Coinbase溢價指數在連續數月低於零後轉正，接近0.029，反映美國現貨需求轉強。未平倉合約約145億美元，遠低於2026年稍早的高點。

以現貨主導的吸籌格局，令市場相較於建構在槓桿上的漲勢，較不易受到強制平倉衝擊。然而若未平倉合約的增速開始快於ETH價格，此一平衡可能生變，清算風險將重新浮現。

鯨魚與ETF資金流匯合

根據X帳號TedPillows，另一地址自幣安接收40,000枚ETH，價值1.009億美元。加上前述鯨魚買盤與ETHA ETF流入，在幣安獨立轉帳之前，顯性需求已超過九億美元。

ETH報2,420.48美元，24小時下跌3.60%；八月漲勢曾將代幣推升至2,400美元上方，為數月來首見。近期回調看似由獲利了結驅動，Spent Output Profit Ratio（SOPR）過去一週維持在1以上。

美國現貨以太坊ETF於8月27日錄得2.3451億美元淨流入，延續8月26日的1.9235億美元與8月25日的1.798億美元。連續九日累積期使當週ETF流入達7.2224億美元，為以太坊投資產品約十個月來最強勁的七日表現。累計淨流入總額達128.7億美元，管理資產總額為155.7億美元。

ETH未平倉合約約145億美元，遠低於2026年稍早的高點。Coinbase溢價指數在連續數月處於負值後回升至零軸上方、約0.029，此一轉變反映相較其他交易所，美國現貨需求轉強。

以現貨主導的行情，市場相較於主要依靠槓桿的漲勢，較不易受到強制平倉衝擊；不過若未平倉合約增速開始快於ETH價格，此一格局可能改變。交易所儲備在2026年大部分時間呈下行趨勢，Coinbase溢價在轉正前有數月處於負值，未平倉合約則仍低於今年稍早的峰值。

ETH鏈上平均持倉成本位於2,306美元，此一門檻歷史上會觸發先前處於未實現虧損的持有者拋售壓力。14日相對強弱指標（RSI）為69，接近但尚未進入超買區間。市場參與者關注2,500美元為即時阻力位，2,146美元為主要下行支撐。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。