以太坊質押率突破33% 鎖倉量創歷史新高 幣價仍承壓

以太坊質押率於7月1日首次突破33%，鎖定了創紀錄的供應比例，即便ETH幣價仍面臨壓力。

追蹤鏈上數據的CryptoQuant分析師表示：「市場吸收進入質押的ETH，已超過新進入流通的供應量。如果需求回歸，這種格局可能觸發供應擠壓。」

這項里程碑意味著，每三枚ETH中就有一枚以上被鎖在信標鏈中，減少了交易所可用於交易的流通量。鏈上數據顯示，以太坊基金會另透過Lido質押了價值786萬美元的ETH，即便市場情緒極度悲觀，質押活動仍在加速。

質押資金流入與價格走勢之間日益擴大的背離，與加密市場此前供應擠壓前的模式相似。隨著交易所餘額持續下降，質押收益率吸引長期持有者，減少的流通供應量可望在長期內支撐價格復甦——儘管短期看跌壓力依然存在。

33%的門檻標誌著作為ETH鎖定在質押合約中佔比的新歷史高點，這項指標被鏈上分析師視為持有者信念的關鍵觀察點。自2022年9月以太坊轉為權益證明機制以來，質押量穩步增長，隨著機構玩家及Lido等協議使參與門檻降低，質押速度更進一步加快。

CryptoQuant數據顯示，質押量攀升正減少中心化交易所上的可用ETH供應。該分析機構表示，從歷史上看，當這種動態伴隨需求催化劑出現時，通常會先於價格上漲。然而，當前環境缺乏明確的需求觸發因素，ETH仍在漫長的下跌趨勢中交易。

以太坊基金會透過Lido（以太坊上最大的流動性質押協議）質押了786萬美元，這顯示儘管幣價疲軟，機構對該網絡安全模型的信心依然堅挺。Lido主導著流動性質押市場，約佔所有質押ETH的三分之一。

對交易者而言，關鍵問題在於質押帶來的供應端收緊能否壓過近期的賣壓。如果出現需求催化劑——例如現貨ETH ETF資金流入或加密市場更廣泛的復甦——減少後的流通量可能放大上行空間。若無催化劑，質押率可能繼續攀升而價格停滯不前，形成一個愈發繃緊的彈簧。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。