Euler 上線 VanEck 代幣化基金，鏈上國庫券資產突破 150 億美元

DeFi 借貸協議正重新設計其架構以對接華爾街，與此同時代幣化美國國庫券資產規模突破 150 億美元。

由 Securitize 發行的 VanEck 代幣化國庫券基金於週四在 DeFi 借貸平台 Euler 上線，讓投資者得以使用代幣化美國政府債務作為鏈上抵押品。VBILL 基金為合格投資者提供以代幣化形式持有的短期國庫券敞口，現在這些代幣可作為抵押品，在 Euler 的借貸市場中借入流動性。

Securitize 生態系統主管 Graham Ferguson 表示：「真正令人振奮的是，現在有協議非常樂於整合許可型資產，這在以前是從未發生過的情況。」

平台資產超過 3.2 億美元的 Euler 今年稍早已整合 Securitize 的 DS Protocol，允許代幣化證券與借貸市場互動，同時維持投資者資格要求與轉讓限制。VBILL 的定價數據由 RedStone 預言機提供。根據 RWA.xyz 的數據，代幣化美國國庫券在過去一年內增長了 150%，規模突破 150 億美元。

此次整合凸顯出，隨著機構投資者深入代幣化金融領域，DeFi 協議正在持續演進。渣打銀行預測到 2028 年代幣化資產將達 2 兆美元，而 BCG 與 Ripple 則估計到 2033 年市場規模將達到 18.9 兆美元。包括貝萊德、富蘭克林坦伯頓與駿利亨德森在內的全球資產管理公司，均已推出基於區塊鏈的國庫券與貨幣市場產品，瞄準尋求收益型鏈上抵押品的機構客戶。

DeFi 為合規需求進行調整

Euler 今年稍早從原本完全無需許可的借貸協議，轉向機構應用場景。競爭對手平台 Aave 則推出了專注於機構借款人與代幣化抵押品的實體資產平台 Horizon。這一趨勢反映出一場更廣泛的變革：原本為無需許可的加密資產而設計的 DeFi 協議，正在重新調整架構，以容納代幣化貨幣市場基金與私募信貸等受監管產品。

Ferguson 表示：「隨著越來越多的嚴肅機構投資者開始探索這個領域，他們需要擁有在傳統金融中已習慣的某些保護與權限。DeFi 協議終於意識到，如果想要接納這些資金，就必須改變自己的做法。」

VBILL 在 Euler 上線，標誌著代幣化證券在未移除合規管控的情況下進入 DeFi 的最新案例。Securitize 的 DS Protocol 在借貸市場內維持轉讓與資格規則的運作，在加密貨幣的開放基礎設施與傳統金融公司的合規期望之間取得平衡。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。