歐洲股市漲1.8% 油價回落緩解通膨憂慮

歐洲股市於6月12日大幅收高，DAX指數上漲1.66%至24,610點，油價下滑緩解了區域內的通膨擔憂。

HSBC全球投資研究首席多重資產策略師Max Kettner表示：「負面消息流放緩，對我們來說已經足夠。」該行於6月8日重申其對全球股市的最大超配立場。

法國CAC 40指數上漲1.80%，義大利FTSE MIB指數上漲1.81%，英國FTSE 100指數上漲1.53%。義大利銀行股指數飆漲3.66%，為歐洲區域內最強勁的類股表現，能源成本降低提振了市場對利潤穩定性的預期。德國DAX指數收於24,610.46點，為當日盤中最高水準。

此波全面上漲使歐洲股市更接近衝突升級前的水準，HSBC尤其對歐洲銀行股維持最大超配立場。該區域的下一個催化劑是歐洲央行即將召開的政策會議，屆時利率預期將塑造類股輪動格局。

此波漲勢延續了始於6月11日的全球股市反彈，當時標普500指數在美國總統川普釋出中東局勢緩和進展信號後上漲1.75%。油價同步回調，緩解了本月以來壓制風險資產的能源驅動型通膨。歐洲市場在近幾周落後美國漲勢後迎頭趕上，因油價下滑直接利好該區域的能源進口經濟體。

HSBC的Kettner認為，主導投資人討論的風險——關稅、伊朗衝突、通膨及經濟成長放緩——已在數月前浮現且大致已被市場消化。該行對歐洲銀行股、新興市場亞洲及日本股市維持最大超配，同時對美股保持超配。此一持倉反映其觀點：落後於AI驅動的美國漲勢的非美國市場，在當前價格水準下提供更佳的價值。

義大利銀行股指數飆漲3.66%，成為當日最具指標性的類股表現。義大利銀行業對主權債券利差及歐洲央行利率政策較為敏感，因而受惠於宏觀環境改善。歐洲銀行業整體亦錄得上漲，但漲幅較為溫和，因油價走低降低了整體經濟的投入成本並支撐消費者支出。

Kettner在6月8日的報告中明確反駁了他所謂「市場自滿情緒日益升溫」的觀點，當時信用利差及股價已逼近衝突升級前水準。該報告發布的同周，高盛撤回了其對2026年聯準會降息的預測，那斯達克指數因5月就業報告而下跌5%，顯示華爾街對相同數據的解讀出現分歧。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。