AI資料中心需求激增 First Solar本益比僅16倍

First Solar 本益比 16.5 倍、本益成長比僅 0.67，顯示市場尚未充分反映 AI 資料中心帶來的能源商機。

First Solar 第一季淨銷售額達 10.4 億美元，年增 24%，原因是 AI 資料中心營運商愈來愈傾向採用公用事業級太陽能，來為其高耗能設施供電。這家總部位於亞利桑那州坦佩的公司指出，向第三方銷售的模組數量增加是一大催化因素，背後動能源自 AI 基礎建設的蓬勃發展。

「美國的 AI 領導企業正投資數十億美元於太陽能，」美國太陽能產業協會去年在一份報告中指出，並提到太陽能對電網的負擔比傳統能源更小。馬斯克也為 SpaceX 規劃了太陽能驅動的 AI 資料中心，這可能成為產業的新疆域。

First Solar 擁有 47.9 GW 的合約積壓訂單，提供至 2030 年的多年營收能見度。公司預計 2026 年中期銷售 17.6 GW，並實現 50.5 億美元營收。第一季淨利率達到 33%，過去三年年化營收成長率則為 25.8%。印度市場創紀錄的銷售額在該季度貢獻約 1 GW 的銷量。

其估值與同業形成鮮明對比。First Solar 本益比為 16.5 倍，本益成長比僅 0.67——這些水準顯示市場尚未充分反映 AI 驅動的能源需求題材。相比之下，Enphase Energy 的本益比高達 51.1 倍，儘管近期營收年比下滑；SolarEdge 則仍處於虧損狀態，遠期本益比為 208 倍。該股今年迄今下跌約 2%，即便公司已大幅承諾 2028 年前的美國本土產能。

AI 基礎設施與再生能源的匯合，創造了一個極少太陽能公司明確鎖定的新增長市場。First Solar 的公用事業級面板非常適合資料中心龐大的電力需求，而這些資料中心正面臨愈來愈大的清潔能源取得壓力。如果馬斯克關於太空 AI 資料中心的願景成真，對太陽能發電系統的需求可能進一步擴大——太空基礎設施公司 Redwire 已開始探索用於軌道資料中心的太陽能系統。

First Solar 的低估值為押注 AI 能源主題的投資者提供了安全邊際，但該股今年以來下跌 2%，顯示市場對此機會的時機與規模仍持懷疑態度。憑藉 144 億美元的合約積壓訂單及超過 30% 的淨利率，該公司具備足夠的財務基礎來度過這段觀望期，等待題材發酵。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。