Forward Industries 因 Solana 減記虧損 6,900 萬美元，第三季業績受挫

Forward Industries 在對其 Solana 國庫持倉進行減記後，錄得會計年度第三季淨虧損 6,900 萬美元，每股虧損 0.80 美元。

「儘管數位資產市場持續波動，我們相信 Forward 的永久資本基礎、業界領先的資本獲取能力，以及身為全球最大 Solana 國庫公司地位，讓我們擁有顯著機會提升每股 SOL 持有量，」董事長 Kyle Samani 表示。

虧損主要來自兩個項目。Forward 錄得數位資產虧損 4,980 萬美元，另有 1,520 萬美元的減損，營運虧損合計達 7,030 萬美元。根據公司發布的聲明，這些虧損源於美國公認會計原則（US GAAP）要求國庫公司將數位資產按公允價值入帳，並非反映已實現的銷售。本季結束時 SOL 的入帳價格為 73.53 美元，低於前一季代幣價格下滑時所錄得的 2 億 8,310 萬美元更高額虧損。營收從去年同期的 250 萬美元成長逾四倍至 1,080 萬美元，主要來自 SOL 質押及其他國庫收益。

業績未達華爾街預期，分析師原先預估每股獲利 0.03 美元、營收 1,313 萬美元。FWDI 於 8 月 12 日收盤報 4.40 美元，上漲 2.80%，盤後小幅回落 1.36% 至 4.34 美元——相對溫和的股價反應顯示，股東關注每股 SOL 持有量的程度更甚於帳面虧損。

Forward 已是最大的企業級 Solana 持有者，本季透過購買及質押增加逾 50 萬枚 SOL，截至 6 月 30 日持有量增至逾 755 萬枚。每股 SOL 持有量較前一季上升 9% 至 0.0730。該公司亦回購了 250 萬股股票，並於 6 月 29 日納入羅素 2000 及羅素 3000 指數。季末後買進行動持續——Forward 報告截至 8 月 3 日持有 780 萬枚 SOL，每股 SOL 持有量為 0.0754，而 Solana 交易價格接近 77 美元。

季末數位國庫資產總額達 5 億 7,660 萬美元，其中 SOL 及 SOL 等值持倉賬面價值為 5 億 5,690 萬美元。Galaxy 融資安排下的總債務為 1 億 500 萬美元，加權平均利率 2.6%。流通普通股從 3 月 31 日的 7,630 萬股降至 7,380 萬股，反映透過場內發行計畫發行 94,000 股及回購 260 萬股。毛利率從去年同期的負 24.9% 改善至 62.2%，主要受高毛利質押收益帶動，而銷售及管理費用從 190 萬美元升至 740 萬美元，其中包含 310 萬美元的股票薪酬。

本季 Forward 進行了首次 Solana 生態系投資，入股代幣化再保險平台 OnRe 的少數股權，並承諾向 ONyc 代幣提供最高 2,500 萬美元的流動性。OnRe 的管理資產規模從投資時的 1 億 4,280 萬美元成長 73% 至 2 億 4,720 萬美元。管理層表示正在尋求收購機會，目前已有潛在標的，並可能在年底前宣布。

股票反應溫和，反映投資人正在權衡 GAAP 虧損與國庫複合成長之間的取捨。Forward 的下一個催化劑是 CLARITY 法案——參議院預計於 9 月 15 日進行表決——以及年底前可能發布的任何併購公告。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。