關鍵要點：
- 現貨黃金 (XAU/USD) 上週下跌 3.71%，收於 4,540.64 美元，隨著通脹擔憂加劇，創下今年以來表現最差的一周。
- 高於預期的通脹數據（CPI 為 3.8%，PPI 為 6%）迫使交易員放棄對美聯儲降息的押注，並開始定價潛在的加息可能。
- 黃金的關鍵技術支撐位目前處於 4,495.33 美元至 4,401.82 美元之間，若週線收於 4,481.78 美元下方，則標誌著進入熊市。
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美聯儲加息擔憂籠罩市場，金價大幅下跌 4%
由於一系列出人意料的強勁通脹報告拆解了美聯儲降息的理由，並促使交易員爭先恐後地為可能更加鷹派的中央銀行重新定價，現貨黃金價格上週下跌 3.71%，創下今年以來表現最差的一周。
「之前定價降息的交易員開始平倉，黃金整週都在承受拋售，」擁有 40 多年經驗的技術分析師詹姆斯·海爾奇克 (James Hyerczyk) 表示。「今年早些時候推動金價創下歷史新高的降息敘事已經消失，市場正在重新評估這意味著什麼。」
拋售壓力是由連續三份超出預期的通脹報告引發的。4 月份消費者價格指數 (CPI) 同比增長 3.8%，為 2023 年 5 月以來的最高水平，而生產者價格指數 (PPI) 同比增長 6%，為 2022 年底以來的最強勁讀數。這些數據抹去了對政策寬鬆的預期，一些期貨市場目前已開始定價 12 月前加息的可能性。隨著今天最新美聯儲會議紀要的公布，這種情緒將面臨考驗。
黃金當前的關注點是 4,495.33 美元至 4,401.82 美元之間的技术支撐集群。如果無法守住這一區域，注意力將轉向 4,129.82 美元附近的 52 週移動平均線。然而，最關鍵的水位是 4,481.78 美元；如果週線收於該點位下方，金價將比歷史高點低出 20% 以上，正式進入熊市。
通脹飆升壓倒黃金
隨著通脹數據持續過熱，黃金的敘事發生劇烈逆轉。一系列事件始於 3.8% 的 CPI 年度讀數，隨後是 6% 的 PPI 躍升和 1.9% 的進口價格激增。每份報告都確認價格壓力並未消退，迫使美聯儲的鴿派押注迅速平倉。
利率預期的這種轉變是金價下跌的主要動力。黃金本身不產生利息，隨著國債收益率上升，其吸引力會下降。10 年期美國國債收益率爬升至 4.573%，30 年期收益率超過 5.1%，為黃金帶來了巨大的阻力。收益率飆升還推動了美元指數的上漲，美元指數創下了數月來最強勁的週漲幅之一，進一步壓低了以美元計價的商品。
值得關注的技术水平
在未能維持在 4,744.35 美元的長期 50% 阻力位上方後，賣家奪取了控制權。價格暴跌穿過多個支撐位，最終在關鍵支撐集群上方暫時尋得底部。
這一關鍵區域由 4,495.33 美元的短期 50% 水平和 4,401.82 美元的短期 61.8% 水平組成。根據分析師詹姆斯·海爾奇克的說法，市場在週初對該區域的反應將具有指示意義。跌破該集群將開啟更深層次調整的大門，下一個主要支撐位位於 4,129.82 美元至 4,099.12 美元之間。相反，金價需要回升至 4,891.54 美元上方才能將勢頭轉回上行。
本文僅供參考，不構成投資建議。
