美國 4 月 CPI 錄得 3.8% 超預期增長，金價測試 4,702 美元支撐位

週二，在 4 月份美國消費者價格指數（CPI）顯示 3.8% 的超預期通脹後，COMEX 黃金期貨測試了每盎司 4,702 美元的支撐位，削弱了市場對聯準會近期降息的希望。

Piramal Finance 首席經濟學家 Debopam Chaudhuri 表示：「通脹大幅上升的直接影響是，它實際上排除了近期降息的任何可能性。當通脹維持在如此高的水平時，聯準會開始降息是不符合經濟邏輯的。」

勞工部報告顯示，CPI 年率增長 3.8%，高於 3.7% 的一致預期。剔除食品和能源的核心 CPI 年率也上升了 2.8%，高於預期的 2.7%。該數據立即影響了利率預期，根據 Kalshi 的數據，預測市場顯示聯準會在 2026 年 6 月會議前降息的可能性從前一天的 3.0% 降至僅 2.3%。

持續的通脹仍遠高於聯準會 2% 的目標，這使得中央銀行處於困境，必須在物價穩定與經濟增長放緩的風險之間取得平衡。雖然加息並非基準情景，但經濟學家建議，在今年剩餘時間內，長時間的維持現狀是最可能的路徑，接下來的 FOMC 會議將對未來的前瞻性指引至關重要。

地緣政治緊張局勢與油價使聯準會的道路複雜化

外部供應衝擊（主要是高企的能源價格）使通脹形勢進一步複雜化。據市場報告，中東涉及美國支持的聯盟與伊朗之間的持續衝突干擾了石油供應，推動布倫特原油價格突破每桶 110 美元。能源成本的飆升一直是整體通脹數據的主要驅動力。

Emkay Global Financial Services 首席經濟學家 Madhavi Arora 表示：「他們正在密切關注的是油價的軌跡。如果油價長時間保持高位，中央銀行可能不得不比預期更久地維持鷹派立場。」

儘管金價對長期維持高利率的前景反應負面，但銀價表現強勁，突破了每盎司 86 美元。這種背離可能反映了白銀作為貨幣和工業金屬的雙重屬性，有可能在對利率波動較不敏感的行業找到需求。

本文僅供參考，不構成投資建議。