灰度將Solana ETF質押費率大砍至7%，並新增季度分紅

灰度正將旗下Solana質押ETF轉變為一款收益型產品，大幅調降費用，並每季度向股東發放現金。

灰度投資（Grayscale Investments）於7月17日提交了一份補充說明書，概述了對其灰度Solana質押ETF（代碼GSOL）的第三次修訂及重述信託協議。該協議引入了強制性的每季度以現金向股東分配質押獎勵的機制。該修正案將於8月7日或前後生效。

文件中指出：「在新結構下，質押獎勵將在扣除費用和發起人費用後，轉換為現金並至少每季度分配給股東。」該基金將其持有的100% Solana資產用於質押，年化總質押獎勵約為6.1%。

此次重組伴隨著顯著的費用削減。自6月25日起，發起人費用從0.35%降至0.19%；而質押費率——即灰度在將收益分配給投資者前，從總獎勵中保留的部分——則從23%驟降至7%。在先前23%的費率下，灰度幾乎保留了每筆質押獎勵的四分之一。新的7%結構為股東留下了實質上更多的收益。

GSOL走到這一步歷時近五年。灰度於2021年11月以私募工具形式推出該基金，當時Solana的交易價格接近其歷史高點。該基金經歷了多年的場外交易，直到2025年10月29日，灰度將其轉板至NYSE Arca，使散戶投資者得以在交易所買賣。

這項現金分配政策遵循了灰度已在以太坊質押ETF上測試過的模板，後者於2026年1月開始以現金形式發放質押獎勵。此舉也給競爭對手帶來了壓力：REX-Osprey SOL + 質押ETF（交易代碼SSK）已提供每月分配，使其在發放頻率上較GSOL的季度計劃更具優勢。

稅務處理問題為投資者增添了另一層考量。灰度在文件中明確指出，現金分配具有稅務影響，並鼓勵股東諮詢稅務顧問。來自質押ETF的現金分配在大多數司法管轄區很可能被視為普通收入——這與持有非質押SOL或非分配型質押產品的結果不同。分配金額將根據Solana的網絡狀況、驗證者表現以及當前的質押收益率而波動，這意味著收益並無保證。

此次重組將GSOL定位為一款面向追求收益的加密貨幣投資者的收益型產品，正值Solana生態系統不斷擴張之際。CME集團已於5月推出Avalanche和Sui期貨，而VanEck的Avalanche ETF已於6月開始每季度從質押中進行現金分配，這些跡象顯示專業投資者對基於質押的加密產品的需求正在增長。灰度的降費及分配政策可能推動資金加速流入基於SOL的產品。

本文僅供參考，不構成任何投資建議。