粵港澳大灣區貿易激增18.4%，展現內需強勁勢頭

中國大灣區進口激增30.4%，表明在更廣泛的經濟壓力背景下，內需展現出令人驚訝的韌性。

2026年前四個月，粵港澳大灣區內地九市的外貿總額同比增長18.4%，達到3.37萬億元人民幣，成為國民經濟中的一大亮點。

根據5月13日發布的海關統計數據，這一增長標誌著該地區重要性的日益增加，其佔中國對外貿易總額的份額上升了0.6個百分點，達到20.7%。在此期間，該地區對全國貿易整體增長的貢獻率高達24.9%。

數據顯示，海外銷售與國內需求之間存在顯著差異。出口增長11.4%至2萬億元，而進口則大幅增長30.4%至1.37萬億元，表明國內對海外商品和原材料的需求意外強勁。

這種進口激增為有關中國消費疲軟和房地產長期低迷的持續擔憂提供了一種反向敘事。儘管房地產下滑抑制了對建築相關大宗商品的需求，但強勁的大灣區數據表明，經濟的其他領域仍具有韌性。

宏觀不利因素下的反調

來自中國高科技製造樞紐的強勁貿易數據，與更具挑戰性的全國形勢形成了對比。中國經濟繼續應對通縮壓力以及多年房地產危機帶來的後果，新房開工量大幅下降。大灣區的表現，特別是對進口的渴求，表明該國最具活力的地區的工業活動和消費者需求可能比總體數據所顯示的更為強勁。

這種強勢表現出現之際，中國企業正同步擴大在新興市場的全球足跡。例如，支付平台XTransfer最近在拉美地區推出了X-Net結算網絡，理由是2025年來自該地區的收款額同比增長了94%。「新興市場是XTransfer擴張的核心，」該公司新加坡及拉美區首席執行官Violas Xiao在5月表示，並強調了深化在巴西、墨西哥、智利和哥倫比亞覆蓋範圍的計劃。

進口繁榮信號：內需堅挺

30.4%的進口增長是大灣區數據中最引人注目的數字。這表明該地區的製造商正在囤積零部件和原材料以應對未來的訂單，且消費者對外國產品的胃口依然穩固。這種強勁需求對國內和全球經濟都是一個積極信號，因為它意味著對中國貿易夥伴貨物的拉動作用更強。

底線是，儘管中國經濟面臨重大的結構性挑戰，但粵港澳大灣區正充當著強大的增長引擎。進口的急劇加速提供了一個關鍵數據點，表明內需比許多分析師擔心的要健康，儘管這種勢頭能否持續並在全國其他地區複製仍有待觀察。

本文僅供參考，不構成投資建議。