霍尼韋爾有望於 6 月 29 日完成拆分，重申 2026 年業績展望

霍尼韋爾國際公司（NASDAQ: HON）有望在 6 月 29 日完成公司拆分，並重申了全年指引，這標誌著公司對旨在創建兩家更具針對性的上市公司的戰略舉措充滿信心。

「就 29 日而言，我不預見會有任何問題，」首席財務官兼高級副總裁 Mike Stepniak 在一次投資者會議上表示，並補充說這一過程已獲得「所有綠燈」。他指出，公司在運營上已為拆分做好準備，拆分後將產生一家獨立的航空航天公司和一家專注於工業及建築自動化的「存續公司」（RemainCo）。

公司再次確認了 2026 全年預測，Stepniak 稱「市場總體表現積極」。這與 InvestingPro 的數據形成對比，數據顯示有 15 位分析師下調了對下一階段的收益預期，反映出對執行過程的謹慎態度。霍尼韋爾還更新了關於拆分帶來的擱置成本展望，目前預計將低於 3 億美元，低於此前估計的約 4 億美元。

此次拆分為釋放股東價值之更廣泛戰略的核心，旨在迫使市場進行「分部估值法」（Sum of the Parts），從而凸顯當前股價的折價情況。隨著航空航天業務的拆分，投資者將獲得一家純粹的自動化公司。Broyhill 資產管理公司指出，這對其公司是一個積極因素，稱「這些部分的價值明顯高於整體」。

自動化與航空航天展望

雖然分拆簡化了公司結構，但由此產生的業務前景各異。Stepniak 表示，建築自動化繼續表現強勁，在過去六個季度實現了高個位數的增長。他將工業自動化描述為一個「自救」故事，展示了改善的「綠芽」，並相信該業務正開始重新贏回市場份額。

相比之下，流程自動化與技術業務在第二季度面臨困難的對比基數，儘管訂單量在創紀錄的積壓訂單背景下正在改善。將構成新獨立公司的航空航天部門因供應鏈限制（特別是發動機鍛件和鑄件等機械部件），第一季度增長低於預期。Stepniak 指出 4 月份情況令人鼓舞，但供應商產能仍是一個挑戰。

在拆分之外釋放價值

除了主要的拆分，霍尼韋爾正在推進其量子計算投資項目 Quantinuum 的首次公開募股計劃。分析師估計，該交易可能會增加超過 100 億美元的股權價值，或折合每股霍尼韋爾股票約 14 美元。Stepniak 拒絕評論 IPO 細節，但指出如果霍尼韋爾的持股比例降至 50% 以下，將為分部利潤率提供助力，因為公司將不再需要全額合併 Quantinuum 約 2.5 億美元的投資支出。

公司的資本配置戰略最初將專注於償還債務，目標是到年底總槓桿率達到約 3 倍。Stepniak 表示，霍尼韋爾將繼續追求補強式和嵌入式收購，可能是在碎片化的工業自動化市場。公司將於 6 月 3 日為航空航天業務、6 月 11 日為餘下業務舉行投資者日活動，以提供更多細節。

本文僅供參考，不構成投資建議。