地平線機器人-W 跌逾5%，瑞銀降目標價至10港元

地平線機器人-W 股價下跌5.19%至5.66港元，此前瑞銀以中國汽車需求疲軟為由，將其目標價下調24%至10港元。

瑞銀在一份報告中指出，已將這家自動駕駛晶片製造商2026至2028財年的營收預測下調8%至14%。該行維持買入評級，但將目標價從13.20港元降至10港元，隱含較當前股價約有77%的上行空間。

瑞銀亦同步下調2026至2028財年的經調整每股盈餘（EPS）預估，分別為負0.25元人民幣、負0.12元人民幣及正0.04元人民幣，反映營收預測降低以及研發費用假設上調。

儘管短期面臨逆風，瑞銀預計該公司2025至2028財年營收年複合增長率（CAGR）將達61%，主要受高階自動駕駛晶片市佔率提升，以及自2027年起座艙科技應用收入加速成長所帶動。

該股盤中低見5.64港元，成交量達7,500萬股，成交額4.34億港元。空頭交易佔成交額的37.89%，即5.2863億港元，顯示看空倉位明顯升溫。

該公司受惠於中國先進駕駛輔助系統（ADAS）的結構性需求，目前車廠正競相部署Level 2+及Level 3等級的自動駕駛功能。座艙科技應用的收入預計將從2027年起加速成長，成為除核心晶片業務外的第二成長引擎。

本次24%的目標價調降反映中國汽車市場疲軟帶來的短期壓力，但維持買入評級以及61%的營收CAGR預測顯示，瑞銀認為當前弱勢屬於暫時性。投資者將關注每月中國汽車銷售數據及該公司下一份財報，以尋找需求回暖的跡象。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。