霍爾木茲海峽危機衝擊四大商品市場 遠不止石油

霍爾木茲海峽最新局勢升級，正威脅化肥、氦氣、鋁和硫磺的供應鏈，導致尿素價格一週內飆升6.2%，氦氣價格自3月以來更翻倍以上。

「業界有能力從其他地區替代部分供應，但如果衝突持續，市場所依賴的庫存終將耗盡，」擁有超過40年經驗的氦氣市場顧問菲爾·科恩布魯斯表示。

作為全球基準的新奧爾良尿素，截至7月10日的七天內上漲6.2%，創下三個多月來最大單週漲幅。根據科恩布魯斯的估計，氦氣現貨價格自3月以來至少翻倍。鋁錠附加費在衝突爆發初期急劇飆升，直到6月臨時和平協議後才部分回落。

這場動盪遠不僅局限於能源市場。中東佔全球鋁產量近一成，而卡塔爾的拉斯拉凡綜合設施在2月底衝突爆發前，供應了全球約三分之一的氦氣。隨著中國上週五對氦氣實施臨時出口限制，加上烏克蘭襲擊削弱俄羅斯產量，驅動AI熱潮的晶片製造商正面臨半導體製造所需關鍵氣體的供應日趨緊張。

化肥成本威脅全球糧食供應

波斯灣是全球主要化肥生產商的所在地，包括卡塔爾化肥公司、Fertiglobe Plc和沙特基礎工業公司，這些企業的出口均依賴霍爾木茲海峽作為運輸動脈。上一次該地區爆發衝突時，全球最大的尿素進口國印度支付了接近戰前兩倍的價格來確保供應。而這一次，隨著南半球進入農業種植季節，巴西等國家尤其受到影響。任何化肥供應中斷都可能導致農作物減產，在極端天氣同樣構成威脅之際，對全球糧食價格產生連鎖效應。

生產氨和尿素所需的能源基礎設施正面臨風險，而從波斯灣出發的航運路線也再次承壓。與衝突初期擱淺船隻充當浮動倉庫的情況不同，如今船東正避開該區域，這不僅威脅出口，也威脅生產本身。

硫磺短缺擠壓農業與採礦業

中東石油和天然氣巨頭同時生產大量硫磺——這是磷肥生產的關鍵原料。供應中斷已迫使巴西、美國和摩洛哥的工廠削減產量。價格飆升令農業買家陷入與礦商的競價戰，後者依賴硫磺和硫酸進行銅和鎳的生產。

據Argus Media硫磺產品編輯瑪麗亞·莫斯克拉表示，一些中東貨物近幾週已運抵印度，有助於「緩解最嚴峻的局面」。但她指出，自上週以來，經由霍爾木茲海峽的航運再次陷入停滯。

氦氣短缺衝擊半導體供應鏈

氦氣在工業中最關鍵的應用是半導體製造，其獨特的冷卻性能可在晶片生產過程中保護矽晶圓。這種氣體難以被替代，晶片製造商一直在尋找替代供應商並動用庫存，以填補卡塔爾產出中斷造成的缺口。

由於氦氣並非交易所交易商品，價格影響難以精確追蹤。科恩布魯斯估計，現貨價格自3月以來至少翻倍，市場呈現「嚴重」供應短缺。上一次氦氣供應如此緊張是在2022年卡塔爾封鎖期間，多家半導體晶圓廠報告生產延誤長達六週。

鋁溢價仍處高位

中東佔全球鋁產量近10%，在汽車製造、建築和航空航太領域廣泛使用的鋁錠等專業產品中扮演更為突出的角色。雖然普通級別鋁的供應已透過物流迂迴方案以及中國和印尼出口增長得到部分緩解，但鋁錠附加費仍維持在較高水準。即使生產商改道經由其他港口，額外成本和延誤很可能使溢價保持在衝突前水平之上。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。