HYPE 未平倉合約突破130億美元，代幣創82.43美元歷史新高

HYPE 未平倉合約首度突破130億美元，為去年10月以來首次，同時代幣於8月22日觸及82.43美元的歷史新高。

根據 Hyperliquid 交易所數據顯示，此一衍生品里程碑顯示交易員正在增加槓桿曝險，而非平倉離場。截至美東時間凌晨4時，HYPE 最新報78.98美元，24小時內上漲8.5%，市值達175.6億美元。

永續合約24小時交易量達到170.5億美元，其中 HYPE 合約佔19.3億美元。協議單日收入達494萬美元，預估年化收入為18億美元；而30日基礎年化收入則為4.68億美元——約為 Arthur Hayes 14億美元牛市情境預估的三分之一。

創紀錄的未平倉合約疊加日線RSI超買逼近80，若動能反轉，將提高急劇去槓桿的風險。75至77美元區間為首個關鍵支撐考驗，85美元與90美元則為下一個心理目標價位。

此波漲勢之際，Hyperliquid 在每日手續費上超越 Pump.fun，根據 Token Terminal 數據，過去一天產生650萬美元手續費，而基於 Solana 的迷因幣發行平台僅為150萬美元。Hyperliquid 亦以560萬美元的收入領先（Pump.fun 為130萬美元），每日活躍用戶約10.28萬人，而 Pump.fun 為9.52萬人。

監管樂觀情緒為漲勢增添動能。美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席 Michael Selig 週四表示，他已指示工作人員與鏈上開發者就符合美國規範的產品進行溝通，並為部分未註冊的加密貨幣交易所勾勒出申請特定交易所資格的路徑。Hyperliquid 尚未獲得美國監管批准，其服務仍對美國用戶關閉。

代幣的漲幅已超越其收入基礎。HYPE 市值單日增加約9.56億美元，遠超協議每日494萬美元的收入。以完全稀釋估值7,891億美元計算，市場正為未來大幅增長定價。

第二季數據顯示交易量與變現能力之間的落差。真實世界資產（RWA）永續合約產生2,130億美元的交易量，佔平台參與度的32.2%，但僅貢獻當季1.69億美元收入的6.6%。Hyperliquid 共進行了總計1.41億美元的回購。

Hayes 為 HYPE 設定了150美元的目標價，他認為回購機制使 Hyperliquid 有別於競爭對手。他表示：「在整個加密貨幣領域中，沒有任何其他項目像 Hyperliquid 一樣將如此多的資金回饋給代幣持有者。」

分析師情境預測差異甚大。FXEmpire 認為突破目標價為100美元，而 DCo Research 的基本情境為60美元。FXEmpire 的下行情境為，若技術支撐失守，價格可能跌至45美元。

更廣泛的加密貨幣市場與 HYPE 同步上漲。比特幣上漲2.1%至77,296美元，以太幣上漲2.5%至2,433.99美元，Solana 24小時內上漲4.4%至94.46美元。另一款 Hyperliquid 生態系代幣 PURR 上漲24%至0.1102美元。

市場參與者將密切關注每日收入是否維持在30日均值之上、HYPE 能否重新站上82.43美元的歷史高點，以及 CFTC 是否公布正式規則制定的時間表。若跌破75美元，將改變技術面格局，下一個支撐密集區位於60至63美元。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。