Hyperliquid 啟動 AQAv2，將 90% USDC 收益導向 HYPE 回購

Hyperliquid 於 8 月 26 日啟動其 AQAv2 框架，將 USDC 儲備所產生的 90% 收益導向程式化 HYPE 回購與銷毀，首次派息定於 10 月 3 日。

加密評論員 Wu Blockchain 在 X 平台上表示：「Hyperliquid 宣布自 8 月 26 日起啟動 AQAv2（Aligned Quote Asset v2）框架，該框架將 USDC 儲備所產生的收益導向程式化市場回購與銷毀。」

平台上的 USDC 餘額超過 50 億美元，部分估計顯示儲備規模介於 50 億至 70 億美元之間。以約 3% 的估計收益率計算，AQAv2 每年可產生約 1.35 億至 1.6 億美元的收入，部分預測更接近 2 億美元。Coinbase 擔任資金庫部署方，Circle 擔任技術部署方，雙方各質押 50 萬枚 HYPE 以支持此項啟動。收益累積自 8 月 26 日開始，收入以 30 天為週期結算，並於每個週期結束後八天轉入援助基金（Assistance Fund）。

這套新引擎為 Hyperliquid 原本已銷毀的 99% 交易費收入增添了第二條回購管道。自 HYPE 於 2024 年 11 月推出以來，該協議已從流通中移除約 4.62 億枚代幣，價值約 12.7 億美元。AQAv2 將代幣需求與穩定幣存款掛鉤，而非交易量，因此即使費用收入放緩，只要 USDC 餘額仍留在平台上，回購就能持續進行。10 月 3 日的首次執行將初步檢驗有多少收益進入援助基金，以及每個週期移除多少代幣。

根據 CoinGecko 數據，截至 14:30 UTC，HYPE 交易價格為 82 美元，較 24 小時低點 78.49 美元上漲 5%，距離 83.27 美元的歷史高點僅差 1.4%。過去 24 小時交易量上漲 2%。根據 CoinGlass 數據，HYPE 期貨總未平倉合約攀升 3% 至 35.8 億美元，CME 的 4 小時未平倉合約上升近 4%，幣安則上升 3%。根據 Onchain Lens 數據，做市商 Wintermute 將其 HYPE 空頭敞口從 2.1153 億美元削減至 8,048 萬美元，同時持有 551 萬美元的多頭部位。

此次啟動緊隨川普總統確認美國商品期貨交易委員會（CFTC）正努力將 Hyperliquid 引入美國市場之後，這一監管順風因素支撐了 HYPE 近期的漲勢。AQAv2 在上線前通過了所需的 66.67% 驗證者批准門檻，Coinbase 和 Circle 質押的 HYPE 構成其中的支持部分。

回購引擎的可持續性取決於 USDC 儲備水準及當前的收益率。如果穩定幣存款縮減或利率下降，援助基金的年度貢獻將相應減少，從而放緩代幣銷毀的速度。就目前而言，雙重收入來源——交易費與儲備收益——為 Hyperliquid 提供了一條更加多元化的途徑來減少 HYPE 的流通供應量，只要儲備維持在較高水準，這一動態就可能持續為代幣帶來上漲壓力。

本文僅供參考，不構成投資建議。