Hyperliquid HYPE 錄得 3,087 枚代幣淨通脹，新現貨 ETF 管理資產規模突破 1,200 萬美元

Hyperliquid 的 HYPE 代幣在 5 月 16 日出現了 3,087 枚的淨通脹。這一動態與投資者對新現貨 HYPE 交易所交易基金（ETF） my的強勁需求形成鮮明對比，其中 21Shares 的產品截至 5 月 15 日管理資產規模已超過 1,264 萬美元。

根據 Hyperliquid Hub 在 X 平台上分享的數據，此次通脹是因為協議向質押者和驗證者發放了 26,766 枚 HYPE，超過了當天通過協議收入回購的 23,679.72 枚 HYPE。

回購機制由平台部分交易費提供資金，直接對代幣價格敏感。按照 5 月 16 日約 41.62 美元的平均回購價格計算，協議收入無法抵消每日的質押排放。按照目前的速度，代幣供應量每月通脹約 92,610 枚 HYPE，相當於每年超過 111 萬枚代幣。這與回購設計在收入超過質押獎勵時預期的通縮壓力相反。

在代幣通脹數據發佈之際，機構產品正為 HYPE 提供新的、受監管的准入渠道。21Shares HYPE ETF (THYP) 需求持續穩定，在上市首週的每個交易日均錄得資金淨流入，僅 5 月 15 日就吸引了 310 萬美元。隨後，Bitwise HYPE ETF (BHYP) 於 5 月 15 日推出。程序化代幣通脹與新 ETF 驅動的需求這兩股相反力量的博弈，對 HYPE 的代幣經濟學構成了一次關鍵考驗。其長期價格將取決於能產生回購資金的交易量增長，最終是否能克服固定利率的質押獎勵排放，而 ETF 的管理資產規模增長將成為進入該生態系統的新資金的關鍵晴雨表。

本文僅供參考，不構成投資建議。