印度盧比貶破100兌1美元 經濟優勢不再

印度盧比首次貶破100兌1美元大關，外資逃離、經濟基本面轉弱，加上伊朗戰爭推高能源成本，一連串因素一舉抹去印度在疫情後的經濟成果，使其在全球經濟排名中跌至第六位。

總理經濟諮詢委員會前委員蘇吉特·巴拉在《印度快報》撰文表示：「莫迪政府對經濟的處理已跌至低點，且無法保證不會繼續惡化。」

過去12個月，印度盧比兌美元匯率已貶值11%，成為2025年亞洲表現最差的貨幣之一。自年初以來，外國投資者從印度股市撤資逾230億美元；截至3月31日的財年，外國直接投資淨額僅77億美元，較三年前的280億美元大幅下滑72%。印度股市的全球市值排名已跌至第七位，被南韓與台灣在科技股漲勢帶動下超越。

經濟惡化可能動搖總理莫迪現代化印度經濟的核心承諾。國際貨幣基金組織（IMF）預測，以市場匯率計算，印度今年人均收入將降至2,812美元，落後孟加拉的2,911美元。印度在全球經濟體排名中已從第四位跌至第六位，落在英國之後；此前官員曾引用IMF去年預測，稱印度即將超越日本。

直接觸發因素是伊朗戰爭，推高了全球第三大石油消費國的燃料與化肥價格。印度85%至90%的原油依賴進口，其中逾半數歷來經由荷莫茲海峽運輸。衝突也威脅到近1,000萬名在海灣六國（GCC）工作的印度勞工匯款。

但結構性問題早在衝突前就已存在。2015年印度修改雙邊投資協定範本，要求外國投資者必須先在印度以效率低著稱的法院體系中耗時五年尋求救濟，才能尋求國際仲裁。2018年重新對上市股票徵收資本利得稅，並於2024年調高稅率，進一步阻礙資金流入。2017年至2024年間，政府通過約700項「品質控制令」，對進口商品實施繁重的許可證要求。

特斯拉上個月放棄在印度設廠的計畫，這是莫迪政府公開爭取這家美國電動車製造商後的一次高調挫敗。特斯拉的決定反映出企業普遍的猶豫態度：據知情人士透露，商界領袖私下抱怨政府官僚作風強勢、稅務稽查人員態度激進，以及監管法規繁瑣。這些人士因擔心遭到政府報復而要求匿名。

印度上一次面臨類似貨幣危機是在2013年，當時盧比在「縮減恐慌」中跌至68.83兌1美元，促使印度儲備銀行收緊流動性，政府也限制黃金進口。本輪貶值幅度已超越當時超過45%，但除了莫迪公開呼籲印度人減少黃金進口與出國旅遊以節省外匯外，當局並未採取相應的政策回應。

經濟學家表示，扭轉經濟需要從根本上轉變方針。政府不能假設全球資本會自然流向印度，而應效法越南等國，專注於改善營商環境。減少對抗性的稅收制度、簡化投資協定條款、降低許可證要求，都有助於扭轉資金外流趨勢——但目前當局並未將此類改革列入議程。

本文僅供參考，不構成投資建議。