機構吸收比特幣新增供應量達 500%，價格劍指 8.5 萬美元

機構對比特幣的需求超過新增供應量的 500%，這一動態已將價格推至 8 萬美元附近的三個月高點，並預示著潛在的供應衝擊。隨著數據顯示礦工持有的儲備降至 10 年低點，強勁的買盤壓力隨之而來。

一位引用 5 比 1 吸收率的市場分析師表示：「市場正在見證需求與新增供應之間的嚴重失衡，這是一個歷史性的看漲指標。這種稀缺性，加上通過 ETF 產生的強勁機構需求，可能導致比特幣價格大幅上漲。」

數據顯示，這一動態是由源源不斷流入美國上市現貨交易所交易基金（ETF）的資金所驅動的。根據 CoinShares 4 月 27 日的一份報告，僅在最近的一個週五，這些基金就錄得 6.3 億美元的淨流入。比特幣和乙太坊交易所交易產品的資產管理總規模已達到 1470 億美元，使其他數位資產相形見絀，並鞏固了比特幣的結構性價格底部。

這種機構需求正在為比特幣創造一個新的支撐水平，預計在 7.4 萬美元至 8.4 萬美元之間，這反映了早期 ETF 投資者的平均持倉成本。由於比特幣價格與科技股權重較高的納斯達克 100 指數保持緊密相關，大盤股市的風險偏好環境為價格向 8.5 萬美元邁進提供了支撐背景。

礦工感到壓力

2024 年 4 月的減半事件加劇了供應擠壓，該事件將區塊獎勵從 6.25 BTC 削減至 3.125 BTC，實際上將礦工收入減半。根據 HashrateIndex 的數據，雖然最近每日挖礦收益攀升至每 petahash/秒 37 美元的高位，但上一季度每枚代幣的平均生產成本接近 79,995 美元。

這迫使一些上市挖礦公司出售其持有的比特幣以減少債務，或轉向託管 AI 數據中心等其他收入來源。BGometrics 的數據顯示，礦工儲備已降至十年來的最低點。然而，近期挖礦盈利能力的躍升開始緩解結構性擔憂，即持續的礦工拋售會壓制市場的上行空間。

比特幣主導地位增強

機構資金的湧入主要集中在比特幣上，從而將興趣和資金從加密市場的其他領域吸引過來。根據 TradingView 的數據，除穩定幣外，比特幣的市場佔有率已躍升至 2025 年 7 月以來的最高水平。這反映出對模因幣（memecoins）和治理代幣的需求下降，這些代幣在去中心化金融（DeFi）領域發生多次黑客攻擊和漏洞利用後受到負面情緒的影響。

本文僅供參考，不構成投資建議。