伊朗飛彈攻擊美軍基地，油價地緣政治風險溢價攀升

伊朗對約旦兩座美軍基地發動彈道飛彈攻擊，報復美軍打擊革命衛隊在荷莫茲海峽的發射器，使這場持續六個月的戰爭再度爆發，並在華府揚言「狠狠回擊」之際，推升原油的地緣政治風險溢價。

伊朗革命衛隊週一聲稱向約旦的胡笙國王基地與阿茲拉克基地發射彈道飛彈，宣稱對其技術基礎設施和戰鬥機陣地造成「嚴重損害」。此前，美軍於週日打擊了荷莫茲海峽拉拉克島上的兩座革命衛隊火箭發射器。約旦武裝部隊表示攔截了八枚進入其領空的飛彈，一名美國官員則稱幾乎所有來襲投射物均已被擊落。

「升級路徑如今是原油價格的最大變數，」倫敦地緣政治風險分析師艾琳娜・費雪表示。「每一次的以牙還牙都提高了石油基礎設施遭受直接打擊的機率，市場正將這種尾部風險計入油價。」

荷莫茲海峽承擔全球約21%的石油貿易，而伊朗位於哈爾克島的主要出口碼頭——處理該國約90%原油出口——就座落於波斯灣北部。美國總統川普在Truth Social上發布一段AI生成影片，描繪哈爾克島「被炸成碎片」，伊朗國家石油公司對此予以駁斥，稱當地營運並未停止。美國中央司令部數月來一直維持逾五萬名部隊在該地區保持警戒。

升級連鎖效應

重啟的戰事打破了美伊直接打擊行動持續約一個月的沉寂。此前，川普政府上週將戰略轉向「經濟戰」，在美國主導的「經濟驅逐行動」下，對60名個人、實體與船隻實施制裁。美國財長貝森特本週在北卡羅來納州主持二十國集團財長會議時表示，德黑蘭之所以訴諸武力回應，「只是因為它在經濟上節節敗退」，並稱華府將持續施壓。

伊朗外交部表示將對任何軍事侵略「果斷回應」，革命衛隊另宣稱一艘超級油輪在海峽遭兩枚水雷襲擊——美國中央司令部稱此說法不實。阿聯譴責在其領海上空攔截的一架伊朗無人機是「危險的升級行為」，但否認德黑蘭所謂明哈德空軍基地遭到攻擊的說法。

市場的利害關係

對投資人而言，傳導途徑經由三個管道：原油供應風險、避險需求與股市風險趨避。在OPEC備用產能已顯不足之際，荷莫茲海峽航運若持續關閉或受阻，將使全球供應流失可觀比重；而黃金與防禦性資產通常會吸收避險買盤。上一次伊朗直接攻擊約旦境內美軍，是二月份戰爭爆發初期，當時布蘭特原油飆升、股市下跌，隨後因攔截率表現良好而趨於穩定。

未來走向取決於華府的應對是否仍僅針對發射器與防空系統，抑或升級至哈爾克島及伊朗出口產能。伊朗總統裴澤斯基安出席在吉爾吉斯舉行的上海合作組織峰會時表示，即便強硬派派系鼓吹對抗，德黑蘭仍尋求以談判結束戰爭。貝森特施壓七大工業國擴大制裁、歐盟亦表態支持持續經濟施壓之際，外交軌道與軍事軌道正平行推進——未來48小時美國的報復行動，將決定何者主導市場定價。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。