伊朗與阿曼接近達成荷莫茲海峽航運協議，布蘭特原油跌至78美元

伊朗與阿曼就荷莫茲海峽航運路線的地理範圍達成協議，布蘭特原油下跌0.7%至每桶78.28美元，黃金則創下每盎司4,250美元的歷史新高。

德黑蘭談判委員會成員薩伊德·阿約魯在向國營電視台IRIB發表的評論中表示：「我們主張，荷莫茲海峽通行權的法律制度不得恢復到戰前狀態。」

伊朗外交部表示，兩國已就航運路線的地理特徵達成協議，並進入聯合聲明的「最終起草階段」，談判處於專業層級並持續推進中。外交部表示，只要「某些第三方」不介入，聲明已進入最後階段。消息公布後的五分鐘內，布蘭特原油下跌0.52美元，現貨黃金上漲5.16美元至每盎司4,250.07美元，紐約黃金盤中上漲4%至4,319.31美元。

和平時期荷莫茲海峽承載全球約五分之一的石油運輸量，因此任何重新開放對全球能源市場而言都是重大事件。一旦協議最終敲定，將壓縮將布蘭特原油於7月30日推升至92.65美元的地緣政治風險溢價，不過當前油價仍較衝突前水準高出約20%。若談判破裂，油價可能重新飆升至7月高點。

荷莫茲談判推進，原油風險溢價收窄

該協議是水道在歷經數月中斷後可能重新開放的最明確訊號。據《紐約時報》引述伊朗和美國官員的說法，在擬議中的框架下，從印度洋經阿曼灣進入海峽的船隻將途經伊朗領海，而從波斯灣駛出的船隻則將靠近阿曼海岸航行。阿約魯表示，這條臨時航線將運行一至三個月，「伊朗在其中占主導地位」。

美國官員對框架的部分內容提出異議。一位官員告訴《紐約時報》，伊朗的描述「並不準確」，堅稱不會收取通行費，德黑蘭也無權決定哪些船隻通過海峽或其使用的航線。財政部長斯科特·貝森特週二表示，白宮可能「今天或明天」達成開放海峽的協議，並朝向「在這一衝突中更正常化的立場」邁進。

即便價格下跌，混雜的訊號仍使風險溢價維持在高位。據海事情報公司Kpler的數據，週二有八艘船隻通過海峽，低於週一的十艘和週日的十一艘，該公司表示「海上風險仍然偏高」。OPEC+亦已增加供應，七個國家同意自9月起將產量配額提高約每日18.8萬桶，完成2023年達成的每日165萬桶減產協議的分階段回撤。

黃金創紀錄上漲反映未解風險

黃金升至歷史新高，反映了限制油價跌幅的同一不確定性。消息公布後的五分鐘內，現貨金價上漲5.16美元至每盎司4,250.07美元，紐約黃金盤中上漲4%至4,319.31美元，因投資者對沖協議破裂的風險。這種分歧——油價下跌而金價上漲——顯示市場正在定價局部降溫，而非徹底解決。

布蘭特原油的下一步走向取決於聯合聲明能否最終敲定。若伊朗和阿曼簽署協議且航運大規模恢復，風險溢價可能進一步收窄，推動油價朝75美元區域靠攏。若第三方干預阻礙協議或談判停滯，油價可能回升至7月的92.65美元高點。與此同時，在海峽重新開放得到實際通航量確認之前，黃金可能維持其避險買盤。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。