伊朗重啟南部港口 荷姆茲海峽協議預示出口恢復六成

伊朗在美伊和平協議重新開放荷姆茲海峽後，恢復其南部港口的正常航運交通。荷姆茲海峽承載全球約五分之一的海運石油與液化天然氣，以及三分之一的化肥運輸量。

國際穀物理事會資深經濟學家 Alexander Karavaytsev 表示：「鑑於需要進行掃雷作業，以及清理中斷期間滯留在波斯灣的積壓船隻，荷姆茲海峽重新開放不太可能立即恢復正常運作。」

根據船舶追蹤公司 Kpler 的數據，超過500艘船隻仍滯留在海峽中，目前交通流量不到正常水準的10%。海灣地區佔印度每年60億美元巴斯馬蒂米出口市場的60%至70%，而受衝突相關航運瓶頸及運費飆漲影響，該出口市場幾乎陷入停滯。全印度大米出口商協會主席 Satish Goel 表示：「區域穩定性的提升預計將改善貿易流動，並重振主要海灣市場的需求，為印度巴斯馬蒂米出口在未來數月提供迫切需要的提振。」

這項初步協議預計將於6月19日正式簽署，可能緩解擾亂化肥價格及推高全球船用燃料成本的供應中斷問題。但國際穀物理事會警告，航運模式可能會在長期內低於歷史常態，類似於紅海與蘇伊士運河已持續多年的中斷情況。Karavaytsev 表示：「紅海與蘇伊士運河中斷的經驗顯示，航運模式可能會在數年內低於歷史常態。」

海峽重開面臨後勤障礙

Karavaytsev 表示，海峽重新開放後的幾天內，應可預期交通量會有限度回升，但完全正常化仍取決於恢復托運人的信心。能源貨物可能獲得優先處理，其次才是乾散貨與包括穀物及油籽進口在內的集裝箱貿易。高額的風險保險費也可能持續存在，可能延遲貨物量完全恢復至危機前水準。

國際穀物理事會指出，海灣地區在危機爆發前，因今年稍早強勁的進口計劃，穀物與油籽庫存相對充裕。沙烏地阿拉伯在6月至8月期間購買了近100萬噸小麥，計劃運往紅海港口，而伊朗與伊拉克的國內小麥收成也將限制近期的進口需求。

化肥與燃料成本波及農業

海峽限制的主要影響落在輸入性市場。化肥價格上涨，可能促使部分種植者減少施用量。Karavaytsev 表示，原油價格走高也推高了船用燃料成本、運費及農業營運支出。

對於北半球大部分地區而言，2026-27年作物的施肥作業已經完成，投入成本大致鎖定。供應改善與價格下跌對南半球作物的影響更大，包括小麥的後期追肥，以及9月開始種植的南美玉米與大豆作物。儘管如此，Karavaytsev 表示，在未來一季，天氣變化對全球穀物與油籽產量的影響預計將大於化肥相關因素。

上一次重大瓶頸封鎖擾亂全球商品流動——2023-24年的紅海危機——航運成本飆漲超過200%後才趨於穩定，而蘇伊士運河的交通量至今仍低於危機前水準。荷姆茲海峽若走上類似軌跡，意味著能源與農業市場的高昂成本將持續至2027年，即便伊朗港口作業已恢復正常。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。