伊朗緊張局勢引發市場從歷史高點回撤 2%

(P1) 週二，由於美伊緊張局勢升級引發避險情緒，全球股市從歷史高點回落，儘管與 2022 年俄羅斯入侵烏克蘭後的價格飆升相比，能源市場表現得異常平靜。

(P2) 「2026 年的能源動盪有所不同；儘管伊朗戰爭引發了石油衝擊，但歐洲的電力市場依然平靜，」彭博專欄作家哈維爾·布拉斯（Javier Blas）表示。

(P3) 作為歐洲電力基準的法國一年遠期電力合約穩定在每兆瓦時約 50 歐元，與 2022 年 8 月創下的 1,130 歐元的歷史高點形成鮮明對比。雖然石油價格出現波動，但這種衝擊尚未轉化為定義 2022 年危機的沈重電費賬單。然而，隨著投資者衡量潛在的更廣泛衝突，股市反應不確定，從近期高點回撤。

(P4) 投資者面臨的關鍵問題是，如果衝突擴大，目前的電力穩定性是否可持續。進一步升級可能會擾亂石油供應，增加通脹壓力，並引發更重大的股市調整，而局勢降級則可能穩定價格並恢復風險偏好。

東盟市場走勢分化

東盟主要指數的反應不一，各國具體因素決定了其表現。彭博截至 4 月 30 日的數據顯示，泰國 SET 指數由於國內政治穩定，以年初至今超過 18% 的回報率領跑該地區。

相比之下，由於財政擔憂和資本外流，印度尼西亞的 IDX 綜合指數表現最差，年初至今暴跌 19.5%。新加坡海峽時報指數 (STI) 和馬來西亞吉隆坡綜合指數 (KLCI) 表現出韌性，分別上漲近 6% 和 2.5%，其中新加坡受益於避險資金流入，而馬來西亞則受益於其作為能源淨出口國的地位。

法國例外

作為 2022 年危機的中心，法國電力市場突顯了格局的變化。目前 50 歐元的價格僅為 2022 年峰值的一小部分，表明歐洲已經建立了顯著的緩衝。液化天然氣 (LNG) 進口能力增加、天然氣庫存水平更健康以及核能發電反彈等因素，暫時使該大陸免受 2022 年能源衝擊的重演。

本文僅供參考，不構成投資建議。