日本將105種加密貨幣重新歸類為金融商品，稅率降至20%

日本國會於7月15日通過立法，將XRP、比特幣、以太幣及其他102種加密貨幣依據《金融商品交易法》重新歸類為金融商品，使加密貨幣收益的稅率從最高邊際稅率55%降至單一20%。此項變革使數位資產在銀行、基金及機構投資者所熟悉的監管框架下，更接近股票與債券的地位。

「資產所處的框架決定了其一切的待遇方式，」專注於財富管理的評論員卡蜜拉·史蒂文森（Kamilah Stevenson）在一段影片分析中表示，並指出產品准入、投資者保護與稅務待遇是受法律標籤變更影響最大的三個層面。

《金融商品交易法》修正案引入了證券級的內線交易限制、代幣發行人的強制揭露義務，並賦予證券交易監視委員會對市場操縱的執法權限。未註冊交易所營運商的刑事罰則從三年有期徒刑提高至十年，罰款金額也從300萬日圓提高至1,000萬日圓——這些條款已於公布後約20天、即8月4日前後生效。

這項重新歸類預計將為加密貨幣交易所交易基金（ETF）登陸東京證券交易所鋪路，據報導，日本最大的金融集團之一、同時也是瑞波長期合作夥伴的SBI，正籌備推出一檔涵蓋比特幣與XRP的基金。《金融商品交易法》的完整框架將於2027財政年度生效，而另一項2026年稅制改革提案則計劃於2028年1月實施20.315%的單一稅率。

稅制轉變與虧損遞延

在原有框架下，日本加密貨幣投資者就其歸類為雜項所得的收益，面臨最高55%的稅率。新架構將加密貨幣收益降至單一20%的稅率，與股票獲利的待遇一致。以10萬日圓的假設收益為例，按單一稅率計算將可獲得80%的稅後報酬，而舊制下則可能面臨高達55%的稅負。

該改革同時引入了三年的虧損遞延條款，允許投資者以先前虧損抵銷未來收益。此一細節回應了亞洲其他市場加密貨幣稅制的結構性批評——韓國22%的加密貨幣收益稅已確認於2027年1月1日實施，但值得注意的是其缺乏虧損遞延條款，韓國財政部長寇允哲（Koo Yun-cheol）曾表示，政府可在實施後重新檢視此一缺口。

交易所退出加速

罰則提高已引發市場退出潮。Bitget於8月3日宣布將停止為日本居民提供所有服務，並將12月31日設為交易者在強制平倉前了結持倉的截止期限。這家註冊於塞席爾的交易所自2023年3月以來已三次收到日本金融廳的警告，其應用程式也於2025年初從日本App Store下架。

Bybit在金融廳的類似壓力下，已於2026年稍早開始逐步退出日本市場。日本目前維持約28至30家經金融廳註冊的國內交易所業者，包括bitFlyer、Coincheck、GMO Coin、bitbank、SBI VC Trade及Binance Japan等，這些平台提供的代幣上架數量較少——通常為15至30種經金融廳核准的資產——相較於離岸平台上架數百種代幣的情況明顯有限。

東京的監管變革正值經濟合作暨發展組織（OECD）的加密資產申報框架（CARF）於2026年1月1日起在52個司法管轄區開始收集交易數據，包括日本、英國及全部27個歐盟成員國。首次自動跨境數據交換的目標時間為2027年9月，涵蓋完整的2026數據年度——這一時間表將使日本稅務當局在新稅制生效之際，掌握離岸加密貨幣活動的能見度。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。