Joby 與 Archer Aviation 股價因稀釋疑慮重挫 48% 與 37%

Joby Aviation 與 Archer Aviation 今年合計市值蒸發近 100 億美元，稀釋疑慮壓過了商業化進程所帶來的正面訊號。

「這兩家公司的股價表現，彷彿商業化將會延遲，但其實它們背後的合作夥伴關係與聯邦批准進展，透露的是截然不同的故事，」一名維持 Joby 目標價 11.50 美元的 Canaccord Genuity 分析師表示。

Joby 股價年初至今已下跌 48%，過去 12 個月跌幅達 60%；Archer 則分別下跌 37% 與 57%。即便兩家公司都在敲定商業合作夥伴——Joby 與維珍航空、達美航空及 Uber 合作，Archer 則與聯合航空（最多 200 架飛機）、衣索比亞航空及西南航空合作——股價跌勢仍未止歇。

這波賣壓已將空頭持倉推升至 Joby 流通股的 10% 與 Archer 的 14.28%，反映市場押注這些公司在實現顯著營收之前，仍需籌措更多資金。兩家公司將於下個月公布季報——Joby 在 8 月 5 日、Archer 在 8 月 7 日——投資人將聚焦於現金消耗速度以及商業化時程的任何更新。

這兩家公司已透過股權銷售籌集數十億美元，以資助其電動垂直起降飛機的開發。Joby 的流通股數已從 2021 年的 3 億股膨脹至逾 5.6 億股，而 Archer 則從 1.1 億股暴增至 6.23 億股。兩家公司均持有可觀的現金儲備——Joby 擁有 24 億美元，Archer 則有 18 億美元——但分析師預期，在實現獲利之前，還會有進一步的股權稀釋。

根據 Markets and Markets 的數據，eVTOL 產業預計至 2035 年將以 12.3% 的年複合成長率擴張，市場規模達 50 億美元。Joby 的 S4 機型航程為 241 公里，時速介於 241 至 322 公里之間；Archer 的 Midnight 則提供 160 公里的航程。豐田汽車持有 1.28 億股 Joby 股票，為其最大股東；Stellantis 則為 Archer 的背後支持者。

分析師的目標價顯示，目前股價仍有大幅上漲空間。Archer 的共識目標價為 11.80 美元，是目前股價約 4.75 美元的兩倍以上。Joby 的共識目標價同樣偏高，Needham 與 Oppenheimer 設定 18 美元目標價，摩根士丹利則為 13 美元。

本文僅供資訊參考，不構成任何投資建議。