約旦防空警報擴大戰事，威脅每日700萬桶原油運輸路線

9月1日約旦亞喀巴與馬弗拉克響起防空警報，顯示中東衝突正蔓延至紅海走廊，而該地區的替代石油出口路線自荷莫茲海峽受阻以來，已成為區域的生命線。

9月1日約旦亞喀巴與馬弗拉克響起防空警報，中東衝突正進一步擴大至紅海走廊，威脅每日運輸量高達700萬桶的替代原油路線。

國際能源總署（IEA）在最新石油市場報告中指出：「此次中斷規模為史上最大」，稱荷莫茲海峽流量的損失，比1970年代的石油危機加上俄羅斯管線天然氣損失的總和還要嚴重。約旦警報將此供應風險延伸至紅海，沙烏地阿拉伯的東-西管線即在此將原油運往延布港。

約旦國營電視台《Almamlaka》報導了此次警報，其時美國與以色列對伊朗的戰爭已導致全球最重要的石油咽喉點——荷莫茲海峽——大部分航運停擺。沙烏地阿拉伯全長1,200公里的東-西管線可將每日高達700萬桶原油輸往紅海延布港，實際出口量估計約為每日450萬桶。阿聯酋於2012年啟用的哈布善-富查伊拉管線，在荷莫茲海峽以外增加每日150萬至180萬桶的輸送能力，惟自戰爭於2月底爆發以來，富查伊拉的裝載作業已遭受無人機攻擊。

亞喀巴位於紅海北端，是原油自延布運往蘇伊士運河及歐洲的咽喉要道。該地區任何中斷都將加劇史上最大規模的供應衝擊，推升布倫特原油價格，並加速資金流入避險資產。擬議中的伊拉克-約旦管線（每日100萬桶，將巴士拉原油輸往亞喀巴）仍因成本與安全障礙而停滯不前——這提醒世人，紅海路線既是該地區的備援通道，也是其最為脆弱的側翼。

紅海路線成為區域生命線

約旦警報發布之際，該地區的替代出口路線已處於緊繃狀態。兩艘載運沙烏地原油的油輪在荷莫茲海峽遭襲，油價在美伊交戰引發新的供應擔憂之際屢次攀升。伊拉克主要北部出口路線基爾庫克-傑伊漢管線，在停運兩年半後於去年9月重啟，目前每日輸送17萬桶，計劃提升至每日25萬桶。

伊朗的戈雷赫-賈斯克管線具備每日100萬桶輸送能力，為德黑蘭提供繞過荷莫茲海峽的替代通道，惟賈斯克碼頭尚未完全建成。IEA指出，2024年曾測試從賈斯克進行裝載。擬議中的伊拉克-阿曼管線（自巴士拉通往杜格姆港）仍處於早期概念階段，正在研究的路線包括陸上管線或造價高昂的海底方案。一條穿越哈賈爾山脈通往富查伊拉、繞過荷莫茲海峽的運河仍僅止於概念階段，其工程挑戰可能耗資數千億美元。

市場為更大規模戰爭定價

約旦情勢升級為衝突增添了新的面向。亞喀巴是約旦唯一的港口，也是該國包括燃料在內進口貨物的關鍵入口。紅海走廊上一次遭受持續攻擊是在加薩戰爭期間，當時胡塞武裝分子襲擊途經曼德海峽的油輪，迫使航運公司繞行好望角，使航程增加數週時間。

對市場而言，約旦警報進一步強化了原油價格中已反映的看跌情緒。布倫特原油已因荷莫茲海峽中斷導致供應收緊而上漲，任何進一步向紅海升級的局勢都將推升油價。包括黃金和美元在內的避險資產已吸引資金流入，投資人正對沖更大規模區域戰爭的風險。區域股市和航空公司承受最直接的衝擊，多家航空公司已改道避開中東空域。

目前的問題在於，約旦的警報究竟是單一事件，還是更大規模行動的開端。若衝突蔓延至紅海走廊，該地區本已因荷莫茲海峽關閉而吃緊的備援出口路線，將面臨第二條中斷戰線。若警報證明只是孤立事件，市場可能將其視為本已動盪環境中的雜訊。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。