Kakao宣布分拆KakaoAI，目標2030年營收達6兆韓元

Kakao Corp將把其聊天應用程式平台業務分拆為新公司KakaoAI，目標2030年營收達6兆韓元，此舉旨在釋放其核心平台與投資部門的價值。

Kakao在週五的監管申報文件中表示，此次分拆旨在解決集團折價問題並強化業務專業化，新實體預計將於2027年1月27日在韓國交易所重新上市，分拆預定於1月1日生效。

KakaoAI將專注於人工智慧、廣告、電商及KakaoTalk聊天應用程式平台，而KakaoX將負責管理及發展金融科技、內容和行動出行等領域的持股。Kakao為KakaoAI設定了2030年營收達6兆韓元以上、營業利潤率高於30%的目標，同時為KakaoX設定了10兆韓元以上的營收目標。Kakao在2025年錄得合併營收8.1兆韓元。

此次重組將Kakao的核心平台業務與其投資組合分離，透過為投資者提供一個專注於人工智慧的實體，同時將投資風險隔離於KakaoX之下，有望釋放股東價值。公司並承諾在分拆後三年內進行3,000億韓元的股票回購及註銷，此舉可在新實體為2027年重新上市做準備期間支撐股價。

此次分拆是近年來韓國科技業最重大的企業重組之一。Kakao營運著韓國主導性的即時通訊應用程式，擁有數千萬日活用戶，長期以來因其龐大的集團結構而受到批評，這一因素導致其估值相對於其各項業務單元偏低。

此次計劃中的分拆緊隨Kakao一段治理挑戰期之後，重組旨在為各條業務線建立更清晰的問責機制與專注方向。KakaoAI將容納公司最具價值的資產——KakaoTalk平台、人工智慧計畫、廣告業務及電商營運。這些業務貢獻了Kakao大部分營收和使用者參與度。相比之下，KakaoX將作為控股公司運作，管理金融科技、內容和行動出行等領域的持股，其中許多業務處於不同的成熟階段。

2030年的目標頗具雄心。KakaoAI營收達6兆韓元的目標，相較公司2025年合併營收8.1兆韓元將是顯著增長，尤其考量到KakaoX還需要產生10兆韓元營收。兩者合計，兩家實體需要在五年內將公司目前的營收基礎幾乎翻倍。

3,000億韓元的回購計畫將在分拆後三年內執行，代表了向股東返還資本的承諾。對於一家歷來將成長投資置於股東回報之上的公司而言，此舉值得關注。

重新上市的時間表同樣意義重大。計劃於2027年1月27日在韓國交易所上市，將為投資者提供對Kakao人工智慧及平台業務的純粹投資機會，可能獲得比目前集團結構更高的估值倍數。

此次分拆也反映了韓國科技業的更廣泛趨勢，集團企業日益透過重組來改善治理並釋放價值。此舉正值韓國科技公司面臨來自全球人工智慧參與者及國內競爭對手日益激烈的競爭之際，營運專注正成為競爭優勢。

對投資者而言，此次分拆創造了兩種截然不同的投資標的。KakaoAI提供對公司核心通訊平台、人工智慧計畫及廣告業務的投資機會——這些是驅動Kakao大部分價值的營收引擎。而KakaoX則為公司的創投組合提供投資載體，其中包括處於不同發展階段的金融科技、內容及行動出行公司的持股。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。