儘管營收增長51%，卡曼控股股價依然下跌

卡曼控股公司 (NYSE: KRMN) 股價週三下跌，此前這家航空航天和國防承包商報告的第一季度收益低於分析師預期，掩蓋了顯著的營收激增和全年指引的上調。

「我們本季度創紀錄的業績凸顯了我們多元化投資組合的實力以及我們抓住市場機遇的能力，」新任首席執行官羅斯·賽爾豐 (Ross Sealfon) 在財報電話會議上表示。賽爾豐約六週前加入公司，目前專注於整合近期收購的項目並履行客戶承諾。

該公司負責製造無人機、導彈和太空發射運載工具的零部件。其報告顯示，營收同比增長 51%，達到 1.512 億美元，略高於市場共識預測的 1.508 億美元。然而，調整後每股盈餘為 11 美分，低於華爾街預期的 12 美分。這一不及預期的情況引發了市場對該高估值股票的負面反應，其盤前交易下跌 8.4% 至 57.26 美元。

積壓訂單創紀錄，上調指引

儘管收益不及預期，但卡曼的基礎業務表現出相當大的實力。該公司公佈淨利潤為 780 萬美元，與去年同期的 480 萬美元虧損相比實現了大幅扭轉。調整後 EBITDA 增長近 50%，達到 4,500 萬美元。

在公司所謂的「代際需求」推動下，其積壓訂單同比增長 61%，達到創紀錄的 10 億美元。這促使卡曼將 2026 全年營收預測上調至 7.2 億至 7.35 億美元的範圍。KeyBanc 分析師邁克爾·萊肖克 (Michael Leshock) 在一份報告中表示，鑑於現有訂單和第一季度銷售額已占新目標的 90%，「這一展望隨著時間的推移可能被證明是保守的」。

增長主要歸功於各部門的強勁表現，包括空間與發射部門近 30% 的增長，以及近期收購 Seemann Composites 和 Materials Sciences Corporation 的貢獻。

股票的負面反應凸顯了投資者對高估值公司盈利能力的敏感性。卡曼的交易價格是預期收益的 90 倍以上，幾乎沒有容錯空間。指引的上調表明管理層預計需求將保持強勁，特別是隨著核心國防和太空計劃資金的加速。投資者將關注第二季度財報電話會議，以了解整合收購和改善利潤率的進展。

本文僅供參考，不構成投資建議。