科磊重挫9.5% 半導體設備股漲多回吐賣壓加劇

科磊公司（KLA Corp.）股價6月5日暴跌9.5%，創數月來最大單日跌幅，交易員在該股今年截至5月底飆漲74.9%後獲利了結。

TD Cowen分析師Krish Sankar（維持買入評級）表示：「此舉反映的是在經歷一輪驚人漲勢後的獲利了結，加上市場對AI相關資本支出步伐的廣泛擔憂。科磊本益比高達59.6倍，幾乎沒有容錯空間。」

此次下跌抹去了該公司宣布10比1股票分割、提高季度股息並發布2027年展望以來所累積的部分漲幅。專注於半導體製程控制系統的科磊，一直是AI基礎設施建設（需要更複雜晶片與先進封裝）的主要受益者。該公司預測2026會計年度第四季營收為35.75億美元，非GAAP每股盈餘為9.87美元。

科磊的跌勢超越大盤，顯示今年以來強勁反彈的個股波動性加劇。該股在截至6月4日的30天內飆漲23%，估值被部分分析師認為已過高。根據TipRanks數據，分析師平均目標價為1,931.70美元，意味著較目前水準仍有約5.7%的下行空間，儘管共識評級仍為強力買入。Simply Wall St數據顯示，過去三個月內部人賣股也被視為潛在警示信號。

此次下跌正值半導體資本設備公司的關鍵時刻——這些公司一直是AI基礎設施建設的最大受益者之一。科磊的製程控制工具對於管理先進節點（包括3奈米和2奈米製程）晶片製造日益增長的複雜性至關重要。超大規模雲端服務商的AI相關資本支出一旦回落，可能對整個設備供應鏈造成壓力，包括Teradyne和應用材料等同業。

對投資人而言，關鍵問題在於：6月5日的拋售是過熱股票的良性修正，還是半導體類股廣泛輪動的開端？科磊的預期本益比為59.6倍，相較大盤及許多半導體同業溢價。該公司基於AI基礎設施與先進封裝需求發布的2027年展望，提供了多年成長敘事，但高估值使該股在面臨任何支出放緩跡象時不堪一擊。Zacks行業排名將電子雜項產品組別列於前24%，顯示分析師儘管短期波動，仍看好該行業的獲利前景。科磊的下一個重大事件將是第四財季財報，屆時投資人將密切關注2027年展望框架是否有任何變化。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。