拉斯維加斯金沙集團Q2財報遜於預期，世界盃與低贏率拖累業績

拉斯維加斯金沙集團 (Las Vegas Sands Corp.) 公布第二季營收為31.5億美元，調整後每股盈餘為0.59美元，分別較市場共識低1.6億美元及0.17美元，主因是世界盃賽事打亂高端旅客行程，加上澳門異常偏低的贏率拖累業績。

董事長兼執行長 Patrick Dumont 在財報電話會議上表示：「本季的業績進一步印證了我們的看法，即濱海灣金沙的結構性獲利能力已獲得提升。若轉碼業務的贏率符合預期，我們的EBITDA將減少3700萬美元，降至6.52億美元。」

濱海灣金沙 (Marina Bay Sands) 創造了6.89億美元的物業EBITDA，中場博彩營收較去年同期增長5%，儘管旅遊需求有所轉弱。在澳門方面，金沙中國 (Sands China) 錄得EBITDA為4.3億美元，主要受VIP轉碼贏率僅1.35%所拖累——這是該公司在澳門市場有史以來最低的紀錄。經贏率調整後，澳門EBITDA原可達5.17億美元。金沙中國的中場博彩營收年增8%，為整體市場4%增幅的兩倍，而轉碼籌碼量更激增73%。

此次財報未達預期之際，該公司正大舉投資於兩大市場的產品升級與服務提升。在澳門，威尼斯人 (The Venetian) 全部2900間客房與套房的翻新工程已啟動，目標於2028年農曆新年前完成。在濱海灣金沙，一項將新增高級套房容量及一座新體育館的擴建計畫，仍按目標於2031年初開幕。LVS 在本季回購了7.87億美元的股票，董事會並批准了一項新的60億美元庫藏股計畫。該股盤後交易下跌4.97%，報43.00美元。

這些業績凸顯了LVS近期所面臨的逆風，但管理層仍維持其長期目標，即隨著產品升級與服務改善逐步發揮效益，澳門季度EBITDA最終將達到7億美元。投資者將關注世界盃後高端客流是否反彈，以及威尼斯人翻新工程的進展——該工程預計自2027年起將逐步貢獻新增套房庫存。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。