理想汽車因混合動力需求放緩 轉虧23億元人民幣

理想汽車在第一季轉為淨虧損 22.8 億元人民幣，因這家中國電動車製造商對混合動力車型進行折扣並大力進軍純電動車市場。

「我們第一季的毛利率反映了與理想 i6 交付相關的用戶導向措施，以及原材料價格波動和我們的車型更新週期，」理想汽車財務長李鐵表示。

該公司周三公布，總營收較去年同期下降 11.4% 至 229.8 億元人民幣（33 億美元）。車輛毛利率——扣除直接生產成本後的營收佔比——收窄至 6.1%，低於去年同期的 19.8% 以及第四季的 16.8%。該公司報告 GAAP 淨虧損為 22.8 億元人民幣，而去年同期為淨利潤 6.466 億元人民幣。按非 GAAP 計算，虧損為 21.1 億元人民幣。

這些業績顯示理想汽車在轉型過程中面臨的挑戰——從其率先推出的插電式混合動力車型轉向純電池電動車，而這個領域早已擠滿了像蔚來和小鵬這樣正在降價的競爭對手。該公司本季經營活動現金流出 60.9 億元人民幣，而去年同期為流出 17 億元人民幣。自由現金流為負 73.9 億元人民幣。

本季交付量達到 95,142 輛，較去年同期的 92,864 輛增長 2.5%，但低於第四季的 109,194 輛。該公司毛利率從一年前的 20.5% 降至 7.9%，受到舊款車型折扣以及與電池電動車擴產相關的較高成本所壓縮。

董事長兼執行長李想表示，該公司在本季重新奪回中國 20 萬元人民幣及以上新能源汽車市場中本土汽車品牌的首位。他指出，5 月中旬上市的全新理想 L9 以及將於 6 月底推出的理想 L8 將成為反彈的催化劑。

這項虧損給理想汽車多年來作為少數持續獲利的中國電動車新創企業的盈利能力敘事帶來壓力。投資人將關注第二季的交付數據，以觀察更新的產品陣容能否恢復利潤率。

本文僅供參考，不構成投資建議。