鋰電池鏈35企業中32家上半年獲利飆升

中國鋰電池供應鏈35家企業中，有32家在半年報中轉虧為盈或縮小虧損，確認了行業全面復甦。

中國鋰電池供應鏈35家企業中，有32家在上半年實現獲利成長、轉虧為盈或縮小虧損，確認了從鋰礦開採到電池電芯生產的完整價值鏈正處於週期性復甦。

「上游、中游與下游環節的同步復甦，確認該行業已進入上升週期，」一家上海券商的分析師向《上海證券報》表示。

上游鋰鹽生產商領漲反彈，受惠於碳酸鋰價格上漲與出貨量提升。中游的隔膜與電解液製造商亦報告利潤率改善，而下游動力電池與儲能企業在經歷長期低迷後，盈利能力也開始恢復。該數據由Choice金融終端編制，涵蓋在7月15日截止日前公布2026年上半年業績預告的35家上市公司，僅有3家企業報告獲利年減。

這一全面性的復甦表明，來自電動車與電網級儲能等終端市場的需求傳導十分順暢。隨著碳酸鋰價格在2024年觸底後穩定在每噸8萬元人民幣以上，且電池電芯成本降至約每瓦時0.70元人民幣，該行業在下半年可望維持利潤率擴張。

此次復甦標誌著與2024年的急劇逆轉——當時產能過剩與鋰價下跌使許多生產商陷入虧損。根據上海有色網數據，碳酸鋰在2024年初一度跌至每噸7萬元人民幣的低點，隨後在近幾個月回升至約每噸8.5萬元人民幣。價格反彈直接提振了天齊鋰業與贛鋒鋰業等生產商的利潤率，兩家公司均預告上半年業績表現強勁。

中游材料製造商同樣受益。隔膜與電解液生產商在經歷2024年低迷期間的利潤率壓縮後，隨著電池製造商補充庫存，業績呈現季增。下游需求復甦亦有中國電動車銷量支撐。根據中國乘用車市場信息聯席會數據，上半年電動車銷量年增28%，達到490萬輛。

儲能領域提供了額外的需求動能。受各省強制性政策與系統成本下降推動，中國2026年上半年新增電網級電池儲能42吉瓦時，較去年同期增長55%。寧德時代與比亞迪這兩大電池生產商均報告其儲能電池產線利用率提升。

技術變革也在重塑競爭格局。寧德時代於4月宣布，將在年底前開始量產鈉離子電池，目標是在2026年底前實現與磷酸鐵鋰電芯的成本平價。彭博新能源財經指出，使用更便宜且更豐富原材料的鈉離子化學技術，可進一步降低電池成本，並拓展入門級電動車與固定式儲能的市場空間。

對投資人而言，這批業績預告確認了該行業的復甦論述，可能進一步推動機構資金買入A股鋰礦與電池類股。CSI新能源汽車指數年初至今已上漲18%，跑贏上證綜合指數12個百分點。然而，風險依然存在：若供應增長超過需求，鋰價可能再次面臨壓力；而與歐盟及美國的貿易緊張局勢，也持續為中國電池製造商的出口前景蒙上陰影。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。