MARA第二季虧損6.11億美元 比特幣價格回吐先前漲幅

MARA Holdings公布第二季淨虧損6.113億美元，從去年同期獲利轉為虧損，因比特幣價格下跌侵蝕先前漲幅。

「比特幣挖礦奠定了根基。我們相信數位基礎設施，以及我們的Exaion和科技計畫，將擴大我們在此根基上創造的價值，」董事長兼執行長Fred Thiel表示。

營收從2.385億美元下降27%至1.749億美元，低於分析師預期的2.0837億美元。調整後EBITDA從1.2億美元獲利轉為3.609億美元虧損，主要受到比特幣未實現損失3.43億美元影響，而去年同期則有1.2億美元的收益。

此次虧損是連續第三個季度虧損，此前2025年第四季虧損17億美元、2026年第一季虧損13億美元，因公司正投入從純比特幣挖礦轉向AI及高效能運算基礎設施的轉型。

即使經濟狀況轉弱，挖礦產出仍有所改善。啟用算力年增22%至每秒70.3 exahash，MARA挖出2,422枚比特幣並贏得700個區塊。每日每petahash成本下降4%至27.70美元，自有廠址電力成本維持在每千瓦小時0.04美元。但挖出的比特幣均價從去年同期的98,975美元降至約71,325美元，MARA以平均73,078美元出售了2,213枚比特幣。

截至6月底，公司持有35,577枚比特幣，較去年同期的49,951枚下降29%，價值約21億美元，另加4.213億美元現金。其中，4,742枚比特幣已貸出，4,528枚作為抵押品質押。

MARA正利用其比特幣資產負債表為AI轉型提供資金。季末後，公司與Coinbase及Two Prime安排兩項信貸融資，提供6億美元的新增借款，加權平均成本為7.56%，初始以18,750枚比特幣作為抵押品。「我們正透過比特幣擔保債務及承接Long Ridge的資產負債表，為一項企業價值15億美元的收購提供資金，所有融資均不會稀釋股權，」財務長Salman Khan表示。所得款項將用於資助待定案的Long Ridge收購，該收購將新增一座位於俄亥俄州505百萬瓦的天然氣發電廠，以及超過1吉瓦的潛在運算容量，尚待聯邦能源監管委員會批准。

公司亦以6億美元取得德州Matagorda郡一座2吉瓦供電廠址的權利，有望將其電力組合擴大至4.8吉瓦。管理層預期2026年第三季每股盈餘為0.43美元，第四季達到損益平衡，全年營收為8.1018億美元。

股價於8月6日下跌5.25%至10.65美元。業績顯示轉型仍然成本高昂，投資人將關注MARA能否在年底前完成Long Ridge收購，並在其數位基礎設施組合中簽署租約。

本文僅供參考資訊之用，不構成投資建議。