Marex 獲 CFTC 核准後接受 USDC 作為保證金抵押品

Marex Group Ltd. 開始在其受監管的衍生性商品結算業務中接受 USDC 作為初始保證金抵押品，允許客戶透過 Coinbase 的託管基礎設施，將該穩定幣用作保證金要求。

「金融的未來正在我們眼前展開，」Marex 美洲結算主管 Stephen Hood 表示。「隨著監管清晰度幫助塑造 USDC 及其他穩定幣的未來，區塊鏈技术的速度和可及性正在全球範圍內改變結算生態。」

此服務源於商品期貨交易委員會（CFTC）於 2025 年 12 月發出的一封不行動函，允許期貨佣金商在嚴格條件下，接受包括 USDC、比特幣和以太幣在內的非證券數位資產作為客戶保證金抵押品。Prime Trading LLC 執行了首筆交易，Coinbase 提供紐約金融服務署（NYDFS）認可的託管服務、即時 1:1 法幣兌 USDC 轉換，以及符合 CME 要求的每日專屬報告。

此整合標誌著衍生性商品市場邁向全天候抵押品流動性的轉變——風險是即時流動的，但結算長期以來依賴於受營業時間和數日結算週期限制的銀行體系。Marex 在 CME、Cboe、SGX、Coinbase Derivatives Exchange 和 Bitnomial 上結算加密衍生品，該公司表示，此功能為清算所更廣泛採用代幣化抵押品奠定了基礎。

此消息發布之際，一波穩定幣基礎設施發展正在重塑市場。7 月 10 日，Circle 獲得美國貨幣監理署（OCC）批准，以 First National Digital Currency Bank, N.A. 的名義營運一家全國性信託銀行，使其能夠在單一聯邦監管機構下管理自己的 USDC 儲備。此外，Visa 於 7 月 16 日推出其穩定幣平台，允許銀行和金融科技公司透過其支付網絡發行、儲存和轉移 Open USD 穩定幣——此舉使 Circle 股價下跌約 5%，競爭日趨激烈。

「穩定幣抵押品正從概念走向生產，」Coinbase 市場副總裁兼衍生品主管 Liz Martin 表示。「保護美國大部分現貨加密 ETF 資產的同一套基礎設施，如今正在為受監管衍生品結算中的抵押品工作流程提供動力。」

Prime Trading 首席行政官 Joe Balcarcel 表示，此合作關係「代表著交易行業向前邁出的重要一步，因為基於區塊鏈的抵押品解決方案有潛力提升資本效率。」

CFTC 的不行動函實際上允許期貨佣金商在某些風險計算中處理非證券數位資產。Coinbase 透過 NYDFS 認可的託管和報告基礎設施，支援 Marex 的實施。

客戶能夠以 USDC 作為保證金，使其近乎即時地管理風險，以網路速度移動抵押品，跟上全天候運轉的市場節奏。隨著時間推移，代幣化抵押品變得更加普及，其即時流動性和透明度可能有助於降低清算所的系統性風險。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。