萬豪面臨千間酒店業主反彈 Bonvoy 忠誠度計劃規則惹議

代表近 1,000 間萬豪品牌酒店的業主正要求公司全面改革其 Bonvoy 忠誠度計劃，一場關於業界最大客戶獎勵系統成本與利益如何分攤的糾紛正在升溫。

「目前的結構將不公平的財務負擔轉嫁給特許經營商，同時卻不成比例地讓萬豪的企業利潤受益，」業主團體的一位發言人表示。

該團體代表萬豪全球超過 9,900 間物業中約 10% 的組合，正尋求修改積分資金來源、兌換成本分配方式以及計劃變更的通報機制。根據公司最新財報，截至 2026 年第一季，萬豪 Bonvoy 會員數已接近 2.83 億人。Q1 全球每間可用客房收入（RevPAR）增長 4.2%，特許經營與基礎管理費達到 12.1 億美元，較去年同期增長 13%。

這場反彈正值萬豪股價交易接近其 52 週區間上緣，而 6 月 13 日一份內部人士售股申報更增添了另一層審視壓力。此次爭議可能動搖支撐萬豪輕資產模式的特許經營關係——該模式下，大多數物業由第三方擁有，公司則收取管理費與特許經營費。若業主推動降低忠誠度計劃成本，萬豪的費用收入（Q1 已增長至 12.1 億美元）可能在未來幾季面臨壓力。

萬豪並未立即回應置評請求。預計於 8 月召開的下一次財報電話會議將受到密切關注，以觀察管理層如何計劃回應特許經營商的擔憂。對持有者而言，此次爭議為萬豪忠誠度生態系統費用增長的可持續性帶來了不確定性，而該系統正是其相對於同業享有溢價估值的關鍵驅動力。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。