麥當勞與可口可樂 70 年合作夥伴關係面臨壓力

根據 6 月 12 日發布的一份報告，麥當勞與可口可樂長達約 70 年的合作夥伴關係，正因消費者偏好轉變和競爭加劇而面臨壓力。

報告指出：「這段定義了速食飲料銷售數十年的關係，正面臨結構性阻力。」報告引述了消費者口味轉變以及競爭日益激烈的飲料市場。

隨著消費者轉向水、茶飲和機能性飲料，麥當勞一直在探索替代飲品選擇，而可口可樂在餐飲服務通路的主導地位，也面臨 Fever-Tree 和 Spindrift 等新進業者的挑戰。這段合作關係是美國歷史最悠久的企業聯盟之一，自 1950 年代以來一直是兩家公司戰略的基石。可口可樂（也是 2026 年 FIFA 世界盃官方軟性飲料贊助商）依賴其與麥當勞的關係，在全球超過 40,000 個門市獲得大規模市場能見度。

對麥當勞而言，任何飲料策略的轉變都可能影響其在美國超過 400 億美元的年度系統銷售額，其中碳酸飲料貢獻了高利潤率的營收。根據公司申報文件，可口可樂約四分之一的營收來自餐飲服務通路，這使得麥當勞帳戶成為其分銷網絡中的關鍵一環。麥當勞已連續 48 年提高股息，並持續投資菜單創新，以吸引日益偏好非碳酸飲料的年輕消費者。

這項合作關係的壓力，正值兩家公司都面臨由價格戰和健康飲食趨勢重塑的速食市場。包括 Wendy's 和 Burger King 在內的競爭對手連鎖店，已透過推出高級檸檬水和冷萃咖啡來擴充其飲料菜單，加劇了競爭動態。可口可樂的主要競爭對手百事可樂，也透過與旗下擁有肯德基、必勝客和 Taco Bell 的百勝餐飲集團合作，擴大了在餐飲服務領域的市佔率。

對投資者而言，這段合作關係的演變對兩家公司的成長軌跡都具有重要意義。可口可樂的餐飲服務通路年營收約為 110 億美元，如果麥當勞分散其供應來源，該通路可能面臨侵蝕。與此同時，如果麥當勞轉向多供應商模式，它將面臨失去單一飲料供應商運營簡便性的風險。預計兩家公司將在接下來的財報電話會議中討論這一合作關係的發展方向，麥當勞計劃於 7 月下旬公布第二季業績。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。